【财经早餐】2025.05.22星期四

► 商务部：5月20日，中国与东盟十国全面完成中国—东盟自贸区3.0版谈判。3.0版将发出维护自由贸易与开放合作的强音。包含数字经济、绿色经济、供应链互联互通、海关程序与贸易便利化等9个新增章节。下一步，将推动年底前正式签署中国—东盟自贸区3.0版升级议定书。

► 中指院：4月，核心城市二手房市场维持一定活跃度，但在挂牌量较高情况下，“以价换量”仍是市场主流，百城二手住宅均价为13892元/平，环比跌幅扩大至0.69%，同比下跌7.23%。一线城市二手住宅价格环比下跌0.36%。

宏观经济

1、金融监管总局等八部门：印发《支持小微企业融资的若干措施》。鼓励银行统筹运用无还本续贷、展期、调整还款安排等方式，做好小微企业贷款到期接续支持。在融资对接基础上，注重协调解决小微企业实际经营困难。支持符合条件的小微企业在新三板挂牌，规范成长后到北交所上市。

2、新京报：平安银行、中信银行、兴业银行等8家股份制银行均已于5月21日开始执行新的存款挂牌利率。8家股份制银行将1年、2年定期利率均调降了15个基点，至1.15%和1.20%。3年、5年定期存款利率均下调了25个基点，分别下调至1.30%、1.35%。

3、央视新闻：特朗普宣布投千亿美元打造导弹防御系统。当地时间5月20日，美国总统特朗普表示，国会法案将包括250亿美元的“金穹”建设资金，总成本将高达1750亿美元。“金穹”防御系统的设计将与美国现有的防御能力相结合，将在大约三年内完成。

4、德国经济专家委员会：预计2025年德国经济将陷入停滞，2026年将增长1.0%。德国经济接下来将主要受两个因素影响，即美国的关税政策和新政府的一揽子财政支出方案。

地产动态

1、经济日报：推行现房销售可倒逼房企注重质量，是房地产发展新模式的重要探索。但此模式或致房企资金回笼慢，考验企业资金实力和运营能力。从商品房预售制到现房销售，可能会经历一个过渡期，尚不适宜“一刀切”。

2、中房报：北京4月二手房价格环比微降、销量同比上涨。核心板块抗跌性强，郊区“量价双跌”。上海、广州等一线城市同样呈现“核心涨、外围跌”的趋势。核心区域凭借独特优势成为资本与需求的“避风港”，而边缘区域因配套滞后、产业缺失陷入困境。现在购房者更看重配套和确定性。

3、上海市：印发《上海市提振消费专项行动方案》。滚动推进老旧小区更新改造。加快构建房地产发展新模式，建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。扩大保障性租赁住房供给，重点向青年群体倾斜。

4、湖北省武汉市：5月21日出让4宗涉宅用地，总成交金额9.84亿元。其中，武昌区1宗涉宅地块吸引了6家竞买人线上竞价38轮，最终由湖北天创房地产开发集团以总价3.415亿元竞得，成交楼面价14506元/㎡，溢价率30.59%。

5、万科A：公司与深铁集团签署了《42亿借款补充协议》，约定以不超60亿元万物云股票作为与深铁集团借款合同质押物。

股市盘点

1、周三，上证指数报3387.57点，上涨0.21%，成交额4659.57亿。深证成指报10294.22点，上涨0.44%，成交额7075.21亿。创业板指报2065.39点，上涨0.83%，成交额3160.52亿。总体上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌。两市成交额1.17万亿，较上个交易日放量37.8亿。盘面上，黄金、固态电池、创新药、煤炭等板块涨幅居前，化学纤维、PEEK材料、AI语料、可控核聚变等板块跌幅居前。

2、周三，恒生指数涨0.62%，报23827.78点。恒生科技指数涨0.51%，报5342.41点。国企指数涨0.84%，报8660.94点。盘面上，大型科技股多数上涨，黄金股全天表现强势，药品等相关概念股集体上涨；消费电子股、化妆品股、啤酒股、餐饮股纷纷走低。南向资金净买入14.27亿港元。其中，港股通（沪）净买入27.65亿港元，港股通（深）净卖出13.38亿港元。

3、截至5月21日，北交所上市公司266家，当日无新增。总市值8406.54亿元，成交金额411.12亿元。

4、两市融资余额：截至5月20日，上交所融资余额报9096.02亿元，较前一交易日减少0.55亿元；深交所融资余额报8856.1亿元，较前一交易日增加22.43亿元；两市合计17952.12亿元，较前一交易日增加21.88亿元。

5、瑞银：看好中国股票市场，外资回流在未来几个季度会是很大的交易逻辑，港股略优于A股。近期香港的IPO表现反映了海外投资者对中国核心资产的认可和兴趣，代表未来会有更多长线资金需要回流中国股票市场。

6、中毅达：3月10日至5月20日期间，累计涨幅达312.90%，公司2024年度处于亏损状态。存在市场情绪过热情形及较高的炒作风险。如后续公司股票交易进一步出现重大异常，为保护中小投资者合法权益，公司将依规申请停牌核查。

7、上海洗霸：拟购买专利资产并投资设立控股子公司，发展特种固态锂离子电池技术产业化等。

8、纳芯微：股东询价转让价格为163.15元/股。参与本次询价转让报价的机构投资者家数为7家，有效认购股份数量为625万股，对应的有效认购倍数为1.29倍。

9、浙江荣泰：拟2000万元设立全资子公司浙江荣泰智能机器人有限公司。主要经营业务，人工智能硬件制造、销售；智能机器人制造、销售等。

10、金固股份：收到全球龙头车企美国产乘用车车轮产品定点通知，项目生命周期10年，预计2026年开始量产，前五年销售金额预计约1.58亿美元。

11、恒瑞医药：H股发行价格确定为每股44.05港元。此次发行的H股预计于5月23日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。

12、龙旗科技：筹划发行H股股票并在港交所上市。该事项存在重大不确定性，公司将及时履行信息披露义务。

13、华是科技：实控人之一、董事、总经理叶建标留置时间延长三个月。目前公司董事会运作正常。

14、新开普：实控人杨维国收到公安局《撤销案件决定书》。此前，杨维国因涉嫌泄露内幕信息罪被刑事拘留，后取保候审并解除取保候审。

15、南京港（7天6板）：控股子公司外贸集装箱直达航线有固定的日本、韩国、东南亚、印巴航线，另有不定期南美、北非等航线，没有直达美国航线。

16、丽人丽妆（5连板）：公司销售的含有“麦角硫因”成分的产品销售收入整体占比不到1%，对整体业绩影响很小。

17、*ST锦港（5连板）：股票价格近期波动较大，存在多重退市风险。

18、浪莎股份（3连板）：西藏巨浪5月21日卖出97.22万股公司股份，成交金额2185.5万元。

19、乐山电力（2连板）：目前公司市盈率（TTM）为333.73，远高于同行业上市公司均值27.14。

20、金龙羽（2连板）：固态电池相关业务暂未形成长期稳定收入。

增减持

21、上海莱士：控股股东海盈康拟2.5亿元-5亿元增持公司股份，增强投资者信心。

22、王子新材：控股股东及实际控制人5月21日卖出公司股票111万股，占公司总股本的0.29%。

23、四川黄金：北京金阳、紫金南方拟分别减持2.5%和3%公司股份。此次减持计划的实施存在不确定性，不会导致公司控制权变更。

财富聚焦

1、上海市：印发《上海市提振消费专项行动方案》。加力扩围实施消费品以旧换新。落实国家家电以旧换新补贴政策，新增手机、平板、智能手表（手环）等数码产品购新补贴，加力支持绿色家电家居家装消费。

2、每经网：5月21日国际金价出现回升，国内金店金饰价格再次突破千元关口。周大福、周六福足金饰品价格上涨至1008元/克，较前日每克上涨26元；老庙黄金足金饰品价格上涨至1004元/克，较前日上涨27元。

3、上证报：私募“弃债投股”。低利率时代下，债券投资的难度显著提升，权益资产的性价比愈发凸显，尤其伴随着政策持续发力，上市公司回购力度加大，受益于AI发展的互联网企业与高股息特征明显的红利资产，值得关注。

行业观察

1、TrendForce：第一季全球纯电动车、插电混合式电动车和氢燃料电池车等新能源车合计销量达402万辆，年增39%，新能源车占第一季全球汽车销售比例为18.4%。

2、Canalys：第一季度全球真无线立体声(TWS)市场反弹强劲，出货量同比增长18%，达到7800万台，创下2021年以来的最高增长率。

3、硅业分会：本周工业硅市场成交清淡，下游需求未见好转，市场情绪延续悲观，且盘面价格跌至8000元/吨以下，对现货市场压力较大，价格下跌。供应端，目前南北开炉数有增有减，本月供应基本稳定。需求端，有机硅单体厂开工变动较小，对工业硅需求持稳。

4、证券时报：5月21日，麦迪科技、华为、中坚科技、优必选、创耀科技等联合打造康养智能平台。该平台将整合算力、大模型、机器人本体、数据采集、场景应用的完整生态链，重点打造智慧养老院、社区及家庭场景的智能化照护体系。

5、科技日报：美国加州大学洛杉矶分校健康中心和南加州大学凯克医学院的外科医生宣布，成功完成了世界上首例人类膀胱移植手术。这项手术是医学史上的一个历史性时刻。

6、中国石油：我国首套具有自主知识产权的智能钻井系统——“长龙号”智能钻井系统正式投入使用。该系统集智能钻机、智能井场、智能决策平台于一体，可为地下近万米油气勘探开发提供智能工程技术。

7、中国载人航天工程办公室：自4月25日顺利进驻空间站组合体以来，神舟二十号航天员乘组先后完成了与神舟十九号航天员乘组轮换、空间站平台维护照料等工作。神舟二十号航天员乘组将于近日择机实施第一次出舱活动。

8、猫眼专业版：电影《哪吒之魔童闹海》密钥延期，延长上映至6月30日，截至当前累计总票房154.05亿。

9、广东省教育厅等五部门：印发《关于加强中小学生校服管理工作的指导意见》，严防校服采购中的腐败行为，不得以任何方式强制学生、家长购买校服或捆绑销售，非城镇中小学校原则上不要求统一着装、购买校服。

公司要闻

1、小鹏汽车：第一季度，营收158.1亿元，同比增长141.5%，环比下降1.8%； 净亏损为6.6亿元。预计二季度营收175亿元至187亿元；交付量10.2万至10.8万辆，同比增237.7-257.5%。

2、百度：一季度，营收324.52亿元，同比增3%。NON-GAAP净利润64.7亿元，同比降8%。研发费用为45亿元，同比下降15%，主要是由于人员相关费用的减少。萝卜快跑自动驾驶订单超过140万次，同比增长75%。

3、央视网：《CMG世界机器人大赛·系列赛》机甲格斗擂台赛将于5月25日在杭州举行。宇树科技将以合作方身份参加比赛。表演赛中，人形机器人将展示单机格斗和群体格斗等多个环节。竞技赛通过多轮格斗比拼，决出最终优胜者。

4、百度创始人李彦宏：未来5年，再为社会培养1000万AI人才。百度于2020年提出5年内培养500万AI人才的计划，并已在2024年提前完成。“百度之星”程序设计大赛已连续举办20年，累计30余万人参赛，成为国内编程领域标杆赛事。

5、SpaceX：将投资约15亿美元在越南各地提供宽带互联网服务，尤其是在偏远、边境和岛屿地区提供宽带互联网。预计第一阶段，将在越南设立10至15个地面站。

环球视野

1、韩国产业研究院：前四个月韩国对美钢铁出口额同比减少10%以上，减幅远大于除美国之外市场的钢铁出口额同期减幅（2.6%）。这是受去年同期出口业绩不俗产生的高基数效应影响，美国自3月起对进口钢铁加征25%关税的举措带来的影响尚未显现。

2、日本财务省：4月对美国出口同比下滑1.8%至1.7708万亿日元，4个月来首降。按具体品目来看，汽车出口下滑4.8%，建设用、矿山用机械和半导体等制造装置出口也同比走低。

金融数据

国内

1、新三板：5月21日，合计挂牌6072家公司，当日无新增，成交金额1.89亿。三板成指报757.42，跌0.18%，成交额1.43亿。

2、国内商品期货：截至5月21日下午收盘，涨跌参半。集运欧线跌超7%，工业硅、烧碱等跌逾1%，NR、焦煤等小幅下跌；氧化铝涨超3%，沪金、菜粕等涨超2%，豆二、豆粕等涨超1%，花生、沪锌等小幅上涨。

3、国债：5月21日，2年期国债期货主力合约TS2509上行0.02%至102.380；5年期国债期货主力合约TF2509上行0.03%至106.010；10年期国债期货主力合约T2509稳定在108.835。10年期国债利率涨0.96BP，至1.71%；10年期国开债利率涨0.72BP，至1.71%。

4、上海国际能源交易中心：5月21日，原油期货主力合约2507，以470.1元/桶收盘，上涨5.5元，涨幅为1.18%。全部合约成交175360手，持仓量减少1716手至48761手。主力合约成交155010手，持仓量减少1234手至29076手。

5、央行：5月21日开展1570亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有920亿元7天期逆回购到期，实现净投放650亿元。

6、Shibor：隔夜报1.5090%，上涨0.00个基点。7天报1.5490%，下跌0.70个基点。3个月报1.6400%，下跌0.20个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2065，涨0.1967%，人民币中间价报7.1937，跌0.0083%。

8、上海环交所：5月21日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量353315吨，成交额2507.22万元，收盘价70.31元/吨，跌0.04%。

国外

9、亚洲：日经225指数跌0.61%，报37298.98点。韩国KOSPI指数涨0.91%，报2625.58点。

10、美股：道指收跌1.91%，报41860.44点；纳指收跌1.41%，报18872.64点；标普500收跌1.61%，报5844.61点。

11、欧洲：英国富时100收涨0.06%，报8786.46点；德国DAX30收涨0.36%，报24122.40点；法国CAC40收跌0.40%，报7910.49点。

12、黄金：COMEX黄金期货收涨0.97%，报3316.6美元/盎司。

13、原油：WTI原油期货收于每桶61.57美元，下跌0.74%；布伦特原油期货收于每桶64.91美元，下跌0.72%。

14、波罗的海干散货指数：跌0.22%，至1337点。

· AI智能体来袭：从“思考”到“行动”·

► 澎湃新闻：Project Mariner 是一个用于网络的AI智能体，将于今年到来。该工具可以与操作浏览器和其他软件，Mariner 现在可以监督多达 10 个同时进行的任务，用户现在可以展示给它一个任务，它就会为未来的情况学习它。Mariner 电脑使用工具现已登陆 Gemini API，像 UiPath 这样的合作伙伴已经开始了测试。

► 证券时报：不少企业纷纷推出了自己的智能体。国外，OpenAI推出智能体Operator，自称能网购、会订票，甚至会做表情包。国内，不少AI企业也推出了智能体。智谱Agent 产品 AutoGLM沉思能在进行复杂思考的同时进行操作。字节的扣子空间、百度的通用智能体产品“心响”APP等相继推出。阿里则选择和Manus合作，通义千问将为Manus提供坚实的底层模型支撑。

► 光明网：AI智能体并不是一个新事物。可以将AI 智能体看作一种不仅会“动脑思考”，还能“动手干活”的AI助手。过去的大模型像是一个超强大脑，只能告诉你答案。而智能体不光会想，还能干活，它会自己规划步骤、写代码、调用工具，最后给你输出文档。当前的Agent靠拼接工具、制定各种调用协议来让AI显得“像会干活”；未来的Agent则将持续进化，AI可以直接写代码、获取反馈，在现实世界里真正“做事情”。

► 上海证券：海内外AI Agent商业化持续演进，市场空间广阔。B端，微软、谷歌、Salesforce、Zoom、百度、阿里、腾讯、字节等持续加码，推动AI Agent商业化落地。C端，国内外Agent惊艳涌现。2025年，AI Agent将迎来规模化落地浪潮，其通过智能化任务处理重构标准化作业流程的潜力备受期待。随着技术迭代与行业渗透加深，建立AI Agent标准化体系已成为产业共识。