科技主线爆发！

早晨起来看到美股凌晨跳水了，诱因是鲍威尔说美股当前估值比较高，并强调当前利率政策仍具有 “适度限制性”。盘前还以为今天A股也要跟着波动一下了，没想到只是影响一个开盘，随后市场突突继续涨，双创指数再创新高，这趋势真的太猛了！！

科技毫无疑问依然是市场的主线，今天最猛的是半导体设备这条线，连ETF都轰涨停了，细分贝塔大爆发！我们在上周四的时候专门聊过半导体设备的逻辑，当时热钱刚开始学习，经过这几天普及，市场现在基本上已经充分认知到这个方向了。

半导体设备和材料这条线背后最大的趋势就是国产替代，这趋势是不可逆的，我们自己最终一定会做出纯国产设备的先进制程产线。

有了信心，还要保持耐心，工程性的系统突围是非常困难的，追赶上全球第一梯队的技术，还需要更多的努力。

如果展望一年以内可能会发生的变化，有两点是比较确定的，一是三季度大概率会出现半导体设备和材料的业绩加速，后续有可能会看到的是业绩增长带来的股价推动，第一份半导体设备的净利润断层已经2个20cm了。

二是存储的扩产比较确定，无论是DRAM还是NAND，都将有比较大的扩产，今天设备和材料的细分里，我们看到比较强的正是存储相关性较高的品种。

A股科技我们感觉比较好的宽基指数就是科创50ETF，昨天也专门聊了，今天看表现也是各宽基里弹性最强的品种。当前从图上看依然是量价配合的驱动上涨，这里跟着趋势走就好了。

另外，港股市场我们关注的科技品种就是恒科，今天表现也是比较猛的，指数大涨2.6%，而背后最强的驱动力就是阿里。

阿里开云栖大会，会议总共持续三天，各论坛加起来有数十场会议，会有很多信息更新，有兴趣的可以去官网直接看回放，所有都是对公众公开的。大家讨论比较多的是今天上午主论坛阿里CEO吴泳铭的演讲，有几个笔记跟大家分享一下。

一是阿里认为AGI必然实现，但实现的时候只是开始，最终目标是发展超过人类的超级人工智能ASI，在这个过程中，阿里把AI的进步分成三个阶段。

1、智能涌现阶段，也就是过去这段时间我们总会谈到的大模型开始有一定的智能，可以学习人类的活动。

2、自主行动阶段，也就是现在大家总说的AI Agency，可以辅助人进行各种各样的工作，提高大家的工作效率，当前我们就处于这个阶段，我们已经可以看到大模型可以用各种各样的工具来实现人类分拆出来的任务。

3、自我迭代阶段，进入这一阶段前提条件有两点，一是连接了真实世界的全量原始数据，二是大模型可以开始自主学习。当AI进行了数次自我迭代以后，最终会迭代出超越人类的智能能力，ASI也就开始成型了。

二是阿里认为大模型是下一代的操作系统。操作系统的升级其实就是人机交互方式的革新，从键盘鼠标再到手机触屏，这两次是非常重要的交互跨越。

大模型最大的变化是人类只需要用自然语言就可以跟机器进行交互，简单来说就是你只要会说话就行，这将大大降低了大家使用工具的门槛。

三是超级AI云将配套大模型，成为下一代的计算机。这其实也很好理解，因为大模型很难部署到个人本地，所以得用云端的方式来使用这一操作系统。

看懂阿里的这三点，其实就非常好理解今天市场热议的两个事实：一是阿里可能在3800亿资本开支上进一步增加资本开支；二是2032年阿里云全球数据中心能耗规模将比2022年提升10倍。

阿里是我们最近非常重视的互联网大厂，很明显各项业务在全面进攻。最近不少人总调侃说阿里现在是要“make alibaba great again”，现在看真是这样的。海外云大厂过去几年已经把路走出来了，阿里就是要沿着谷歌和亚马逊的路子再走一次。

我手上有些babx和goox，之前在评论区讲过，这波很舒服，晚上跟小伙伴聚会，大家都是躺派，依然不考虑减。

在这个浩浩荡荡的AI浪潮中，中国当然不只有阿里，其他的互联网企业都会迎头赶上，这个贝塔我们认为最好的就是恒科了。当前创业板相对恒科的超额收益还是处于30%的高位状态，中期看恒科的性价比依然比较高，这里我们继续看好其后续的表现。

1、阿里巴巴宣布与英伟达开展Physical AI合作。AI的发展最后肯定是要跟物理世界来做融合的，特别是阿里最后想要实现ASI必然要走这条路，阿里和英伟达的这个合作并不意外。之前阿里在物理AI的信息比较少，跟英伟达合作是一个重要的节点，后面或许也会看到阿里在机器人方向有更多的进展。

2、六部门联合发布建材行业稳增长方案，严禁新增水泥、玻璃产能。各部门都在陆续落地反内卷的行业政策，前几天钢铁的已经出了，现在到了建材。这次落地后一年大概率会看到公司格局有比较好的改善，行业基本面应该是能稳住的，后续就看需求啥时候出来了。

3、精智达：向国内重点客户交付首台高速测试机，该设备主要应用于半导体存储器测试环节。最近看了不少资料，非常多的国产设备今年都是首台出货。要知道半导体设备的壁垒非常高，第一台往往是最难的，一旦通过验证以后，后续的放量就会非常快，市场对半导体设备和材料的认知后续会持续提升。

4、恒瑞医药：签署瑞康曲妥珠单抗项目授权许可协议，有资格获得最高10.93亿美元的里程碑付款。最近医药行业的BD又开始陆续出现了，中国创新药的大趋势还没有结束，明后年都还是收获期。最近药这个方向情绪冷下来不少，成交额占比已经降到了低位，确实可以从基本的角度去做些挖掘。

5、8部门印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》。数字消费的场景还是蛮多的，硬件、软件的市场都非常大，其中硬件的AI终端后续肯定会成为各大厂都力推的产品。这条线我们首先还是看手机和智能穿戴的AI化，这底层需要和操作系统的深度融合，当前确实还没看到。

素材来源：官方媒体/网络新闻

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