屹唐股份申购估值分析， 一签赚多少

预测表说明：新股预测表的价格，主要是指新股刚上市时可能的运行区间，里面的低，中，高风险也仅仅是根据上市前公司基本面和此阶段新股情绪做出的初步预判，上市后随着资金介入的力度和题材的发酵程度，估值将也会不断变化，整体看来，大部分的新股上市风光几天后都要大幅回落甚至腰斩。

一公司基本情况速览

总股本：295556万股 总发行量 :29556万股

发行价格：8.45元 募资总额：24.97亿

发行市盈率:51.55倍 行业市盈率:29.44倍

所属行业：专用设备制造业

所属区域：北京

2024年年报净利润同比增长74.78%

二 公司观察

1.主营业务收入

2.近三年财务数据

从下表可以看出，报告期内公司营收呈波动下滑趋势，利润均呈波动上升趋势

2024年年报，每股收益0.20元，每股净资产2.22元，净利润同比增长74.78%，扣非净利润4.84亿元。

3. 可比上市公司对标

4.募资用途

5.2025年1-12月经营业绩预告

预计公司2025年1-12月实现营业收入为230000万元至250000万元，较上年同比变动约10.06%至19.63%。归属于母公司所有者的净利润为30800万元至34000万元，较上年同期相比变动幅度为24.19%至37.09%。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为22100万元至25000万元，较上年同期相比变动约1.33%至14.63%。

6.主承销商国泰海通证券+中金公司

7.题材和概念①半导体②集成电路

8.发行价格8.45元 流通市值24.97亿 发行市盈率51.55倍

三 估值及打新申购建议

公司是一家总部位于中国，以中国，美国，德国三地作为研发，制造基地，面向全球经营的半导体设备公司，主要从事集成电路制造过程中所需晶圆加工设备的研发，生产和销售，面向全球集成电路制造厂商提供包括干法去胶设备，快速热处理设备，干法刻蚀设备在内的集成电路制造设备及配套工艺解决方案。在集成电路制造设备行业中，公司主要产品属于去胶设备，快速热处理设备，刻蚀设备三个主要细分行业。公司服务的客户全面覆盖了全球前十大芯片制造商和国内行业领先芯片制造商。截至2024年末，公司产品全球累计装机容量已超过4800台并在相应细分领域处于全球领先地位。

行业地位：2023年，干法去胶设备领域前五大厂商的市场份额合计超过90%，屹唐半导体凭借34.60%的市场占有率位居全球第二。确立了在干法去胶设备细分市场中国际领先的行业地位2021-2023年，公司快速热处理设备的市场占有率保持全球第二的地位。2021-2023年公司干法刻蚀设备市场占有率始终处于全球前十的市场地位，公司与中微公司，北方华创同为国内为数不多可以量产刻蚀设备的厂商。

竞争优势：①公司是国内为数不多具备多种集成电路设备研发生产能力的平台型集成电路设备公司，各产品在细分领域具有国际竞争力②公司已形成体系化跨国研发团队及核心技术积累，具备研发技术优势③公司拥有深耕行业多年，经验丰富的核心管理和技术团队④拥有全球顶尖的客户资源

风险点：①市场竞争加剧风险②与国际龙头在产品线覆盖广度存在较大差距的风险③贸易摩擦风险④业绩波动的风险⑤存货跌价的风险⑥商誉减值风险⑦客户集中度较高风险

专利技术：截至2025年2月11日，公司及其子公司合计拥有446项已授权专利，其中包括105项境内已授权专利（104项发明专利，1项实用新型专利）和341项境外已授权专利（均为发明专利）。

主要客户：处于保密状态，招标书中就是客户V，客户A，客户C，客户D，客户KK，客户R，客户E等。

客户集中度情况：报告期内，公司向前五大客户销售金额占当期营业收入比例分别为50.51%，50.89%和57.21%。客户集中度较高。

实际控制人：截至招股意向书签署日，屹唐盛龙直接持有公司119845.6133万股股份，占总股本的45.05%，为公司的直接控股股东。亦庄国投通过屹唐盛龙间接持有公司45.05%股份，为公司间接控股股东，财政国资局持有亦庄国投100%股权，为公司实际控制人。

行业数据：2014年中国大陆集成电路制造设备市场规模仅为33.64亿美元，2021年中国大陆集成电路制造设备市场规模达226.70亿美元，全球规模占比增长至24.55%，年复合增速达31.33%。2021年全球集成电路制造干法去胶设备市场规模为7.54亿美元，预计2022年将达到9.50亿美元。

募资情况:发行人本次募投项目预计使用募集资金需求金额为250000万元，按照本次发行价格8.45元/股实际可募资249748.2万元，扣除发行费用15461.47万元，预计募资资金净额约为234286.73万元。

战略配售情况：保险资金，产业资金参与

发行情况：发行价格8.45元，计划募资25亿元，实际募资24.97亿元，发行后总市值249.74亿元，科创板发行，低价发行，公司行业地位突出，科技属性强，且具有稀缺性，概念很好，在国产替代自主可控的长期逻辑下，又有低价这个优势，上市后很容易引起新股资金共鸣炒作，公司2020年10月第五次股权转让价格是7.51元，整体估值是199.757亿，2020年公司营收仅23亿，24年营收已经46亿，翻了一倍，24年净利润相较于20年更是直接翻了接近22倍，目前上市发行市值249.74亿元相较于2020年的股权转让估值对比低估很多，可放心积极申购.

申购等级说明新股申购建议分为积极申购，一般申购，谨慎申购，放弃申购四种，我只会申购给予了申购和积极申购两种建议的，谨慎申购和放弃申购建议的我基本不会申购。

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