阿里巴巴的变革方向是正确的：AI是一切的终极驱动力

阿里巴巴刚刚发布了2025财年的年度报告。从单纯的财务角度看，这份年报提供的新信息不多，绝大部分数据均早已在Q4及全年财报中披露过了。但是，财报分析的重点从来不仅仅是数据本身。管理层究竟是如何制定战略的？这些战略有没有得到良好执行？核心业务竞争力如何，新业务与传统业务之间如何形成合力？公司有没有为长期的业务和技术挑战做好准备？在我看来，这些命题远比财务数字本身更重要，因为它将决定三年、五年乃至十年以后的业绩。

因此，我把阿里管理层致股东的信认真读了三遍。经常有人认为，“致股东的信”无非是一些务虚的官样文章，不值得仔细研究——对于其他公司或许是这样，可是对阿里绝对不是。因为阿里与许多同行的最大区别在于，它确实是建立在“理念”基础之上的，确实会依托价值观和长期愿景去指导业务决策。只要你有几个在阿里长期工作的朋友，对于它的上述特点，应该就能认识的很清楚。

这次致股东的信，阿里管理层再次确认了两个战略重点：“用户为先，AI驱动”。这两句话，是新管理层上任后确立的公司战略，历经2年，已经产生了一些重要战果。先说“用户为先”。过去一年，淘天平台明显稳住了阵脚并恢复增长势头，88VIP会员突破了5000万；国际电商(AIDC)业务收入同比强劲增长了29%；AI to C业务夸克的月活用户超过了2亿，而钉钉的平均付费周活用户则达到了4200万。

刚刚过去的618，天猫首次公布了“剔除退款之后的GMV增幅”，而且这个增幅达到了10%。这是阿里核心电商业务变革的一个缩影：追求真实成交，摒弃“泡沫GMV”，反对无效内卷，聚焦于可持续增长。淘天显然意识到了，只有让商家获得真实的“生意增量”，它们才会在淘天生态当中发挥更高的积极性，从而在根本上提升用户体验。换句话说，“用户为先”的增长模式，必须通过精细化的、可持续的、促进多方共赢的方式实现，而不是简单粗暴地揠苗助长。我认为，阿里核心电商业务已经稳定地重回快速增长的轨道，这也将为新兴业务提供更多的“炮弹”——毕竟，电商不仅是阿里的“现金牛”，也是大量客户沉淀的地方，对其他业务的战略价值是不可估量的。

“AI驱动”战略重点反映在阿里云的加速增长上。持续聚焦“公共云优先，AI驱动”，在AI需求的强劲推动下，本财年阿里云收入重回双位数增长，AI相关产品收入连续7个季度实现三位数增长。另一方面，阿里也保持AI大模型的技术先进性，同时扩大开源，4月发布的通义Qwen3模型在全球多个权威评测榜单中性能领先。阿里股东信也强调，“阿里巴巴将AI视为业务增长的核心驱动力，也是面向未来发展的最大机遇之一，因此全力投入AI基础设施和技术先进性建设，提升在全球科技领域的竞争力。”

夸克和钉钉的强劲表现则证明，“用户为先”和“AI驱动”在本质上是一体的，AI将是未来阿里（乃至整个科技产业）的核心驱动力。每年的高考填志愿，都是夸克“出圈”的时刻，而今年的“出圈”效应尤其明显。在我的朋友圈，几乎每一个有孩子参加高考的家庭，都在参考夸克研究志愿填报。这固然是由于用户习惯的养成，但根本原因是技术进步：基座大模型能力的不断提高，大模型与搜索技术的结合，以及在此基础上的应用开发日益成熟。如果我们把夸克算作一个AI应用（其实它就是），那么它已经是全国最流行的AI应用之一了，并且是近年来阿里旗下增长最迅速的应用。如果没有AI的驱动，我们很难想象这种量级的用户增长！

至于钉钉，相信很多人早已养成了用它整理日程、撰写会议纪要、进行文档总结和归类的习惯。这些功能背后的驱动力仍然是AI。今年年初爆红的Manus，证明了AI改造“工作流”(workflow)的巨大潜力，其实钉钉完全具备类似的、甚至更加全面的潜力。未来阿里还会不会推出独立的、更富垂直属性的AI Agent应用，这又是另一个耐人寻味的问题了。

总而言之，AI是这个时代科技行业的核心驱动力，AI不仅将彻底改变互联网，也将改变人类社会的大部分传统行业，乃至人本身的生活方式。只要把AI做好了，那么无论做其他什么，都是“一鞭一道痕、一掴一掌血”，可以事半功倍，无往而不利。至于怎么才算把AI“做好”，则是一个更复杂的命题：需要强大的AI技术基建，包括但不限于算力；需要强大的基座大模型，最好同时覆盖闭源和开源技术路线；需要面向企业用户推出高效的AI开发环境和应用生态；还需要面向消费者的、解决实际问题且用户体验良好的杀手级应用。至少在国内，目前只有阿里基本满足了上述所有条件。

当然，万里长征还只走出了第一步，现在的一切只是万丈高楼的基础，高楼本身还要很久才能建成。阿里管理层清醒地意识到了这一点，所以在年度报告中再次确认：“围绕AI这个战略核心，我们加大三个领域的投资力度——投入AI和云计算基础设施建设，投入AI基础模型和AI原生应用，投入现有业务的AI转型……未来三年投入用于建设云和AI硬件基础设施的总额，将超过过去十年的总和。”

所以，在刚刚过去的2025财年，阿里的资本开支达到了创纪录的859.7亿人民币，比上一个财年增长了1.68倍！在某种意义上，这证明了阿里此前做出的“提升经营效率、退出非核心资产”的决策的正确性：退出高鑫零售、银泰等非核心资产所回收的资金中的很大一部分，可以用于AI相关的长期投资。虎鲸文娱、高德、盒马陆续实现盈利，以及下个财年海外电商有望实现单季盈利，也使得阿里可以将更多资源分配到AI这个战略方向上去。我认为，如果淘天的增长和利润率继续回升，对阿里AI战略的财务意义将会更加明显。

上述事实再次说明了“用户为先，AI驱动”这两大战略的一体性：AI技术和应用的进步，能够促使阿里为用户（包括B端和C端）提供更好、更丰富的服务；用户对阿里的信任则将转化为各项资源，包括但不限于财务资源，促进AI进一步发展。这样一组“飞轮”要花很长时间、付出很多力量才能转动起来，但它现在已经转动起来了，今后只会越转越快。

在今年“致股东的信”的末尾，阿里管理层表示：“阿里的基因里没有守成，只有创造。今天的阿里巴巴，正在以创业者的姿态，开启面向AI时代的全新征程。”或许很多人又会以为这是老生常谈，然而事实已经反复证明，保持“创业者姿态”是AI时代企业管理者最重要的任务之一。OpenAI就是一个现成的例子：2022年底ChatGPT横空出世之时，它的基座大模型技术水平领先竞争对手超过两年；可是到了今天，竞争对手已经把差距拉近到了几个月，像DeepSeek这样的开源大模型的成功甚至迫使它重启了已经放弃多年的开源路线。AI如同逆水行舟，不进则退，这绝不是泛泛之谈，而是对现实的精确描绘。凡是没有在思想上提起足够重视的人，都不可能打赢这一漫长的战役！

我很高兴看到，阿里的变革走在正确的道路上，而且已经取得了阶段性进展。不过，我们现在还只是站在AI黄金时代的入口，没有任何人能保证成功。无论对阿里还是对全球科技行业而言，未来十二个月都会十分重要，我很感兴趣看看面对随时产生的新机遇、新挑战，阿里管理层会做出怎样的回答。