段永平：为什么“跟风炒股”必亏？看懂这3个逻辑，少走10年弯路

在股市里，总不缺乏这样的人：打开热门股票，看看机构持仓，查查大佬动向，看到巴菲特、段永平最近加仓了什么股票，立马跟风杀入。可结果往往是，大佬们赚得盆满钵满，自己却在高点站岗，割肉时还一脸迷茫：“明明跟着高手买的，怎么会亏？”

其实，段永平早就点破了这个迷局：“任何‘跟进’都是错的，因为不是很明白，所以拿不住。”这句话看似简单，却藏着股市盈利的底层逻辑。今天我们就用真实案例拆解，为什么“跟风投资”注定失败，以及普通人该如何避开这个陷阱。

段永平说：“跟进的意思就是自己不明白瞎买的意思，所以早晚会跟错的。”这话一点不假，跟风的本质是放弃独立思考，把投资成败交给别人的判断。可别人的逻辑你真的懂吗？

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2020年，巴菲特旗下的伯克希尔重仓买入航空股，不少投资者跟着杀入，觉得“股神都买了，肯定稳赚”。没想到疫情突发，全球航空业停摆，巴菲特在2020年4月果断割肉离场，亏损近50亿美元。而那些跟风的散户，要么没及时止损，要么搞不懂“为什么股神买了又卖”，最终被套在高位，损失惨重。

这就是跟风的致命伤：你只看到别人“买了什么”，却不知道“为什么买”“打算持有多久”“止损线在哪里”。巴菲特买航空股，是基于对行业长期价值的判断，但当疫情颠覆逻辑时，他能迅速纠错；而跟风者既不懂航空业的周期，也没搞懂巴菲特的投资框架，只能被动挨打。

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再看段永平自己，他从2011年开始买入苹果，至今持有超过10年，期间苹果股价经历过多次暴跌：2018年跌30%、2020年疫情跌25%、2022年美联储加息跌30%。如果只是跟风买入，谁能在一次次暴跌中“拿得住”？可段永平能，因为他看懂了苹果的核心竞争力——“极致的产品力和生态壁垒”，跌的时候反而加仓。这不是盲目坚持，而是基于对公司的深刻理解。

段永平反复强调：“知道自己能力圈的边界，要远远重要过能力圈有多大。”现实中，很多高智商的人在股市栽跟头，恰恰是因为高估了自己的能力圈。

巴菲特的“一尺栏杆”理论也印证了这一点：“我们只找那些一英尺高的栏杆，而不是去挑战七英尺的。”他一辈子不碰科技股（直到近年才买苹果，也是因为巴菲特把苹果看做消费股），因为他承认“看不懂互联网公司的盈利模式”；而那些总想着“跨越七英尺栏杆”的投资者，比如试图预测数字货币走势、炒作题材股的人，大多在股市里来回“交学费”。

段永平说：“不懂不碰就是好的投资者。”这句话听起来简单，做到的人却寥寥无几。但只要能坚守，至少能避开90%的坑。

有个真实的例子：一位做制造业的老板，看到身边人炒比特币赚了钱，忍不住投入500万跟风。他既不懂区块链技术，也不知道比特币的价格波动逻辑，只是听说“能暴富”。结果2022年比特币从6万美元跌到1.6万美元，他慌乱中割肉，亏掉300多万。事后他反思：“我做了20年工厂，知道一台机器能赚多少钱、成本在哪里，可比特币这东西，我连它值多少钱都算不出来，不亏才怪。”

这就是段永平说的：“做过企业家的人本来可以有优势，因为更容易看懂公司，但很多企业家对股市没认识，和普通人无异。”投资和做企业一样，都需要“算得清账”——这家公司靠什么赚钱？未来3年的竞争优势还在吗？如果这些问题答不上来，再热门的股票也只是赌博。

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反观那些真正赚钱的散户，往往有一个共同点：只投自己熟悉的领域。有人常年做零售，只买永辉超市、美团，因为他懂“供应链效率”；有人在医药行业工作，只关注创新药企业，因为他能看懂“研发管线的价值”。他们或许不懂复杂的K线图，却能凭借对行业的理解，在波动中稳住心态，赚到认知范围内的钱。

段永平的投资理念，说到底就一句话：“凭本事赚钱，别靠运气跟风

。”股市里没有“躺赢”的捷径，跟着巴菲特买苹果的人很多，但能像他一样拿10年的人寥寥无几；跟着段永平买茅台的人不少，但能看懂“茅台护城河”的人少之又少。

对普通人来说，与其天天盯着大佬动向，不如花时间打磨自己的“能力圈”：先搞懂1-2个行业，研究透3-5家公司，搞清楚它们的商业模式和盈利逻辑。当你能像老板算工厂账一样算清公司的利润时，赚钱不过是水到渠成的事。

股市是“认知变现”的地方，你永远赚不到超出认知范围的钱。与其跟风追热点，不如静下心来问自己：“这家公司，我真的看懂了吗？”#头条深一度#​#头条财经#​#在股市中赚大钱的关键是什么?#​