六问消费贷贴息

发布时间：2025-08-07 09:35 浏览量：2

文：华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜

联系人：陆银波韩港

报告摘要

7月31日国常会“部署实施个人消费贷款贴息政策”。据我们不完全统计，2024年来至少有四川、重庆、杭州余杭区3地开展个人消费贷贴息，其中四川实施时间早（2023年9月开始，延续至今）、范围广（全省范围）。我们关注6个层面的问题。

Q1：补贴谁？补贴什么？

三地均对符合一定条件的个人消费贷进行贴息，但实践各不相同：据四川省政府、重庆市商务委员会、杭州市余杭区财政局：四川限定购买的商品品类（汽车、电子产品、住房装修、家电家具4类）；重庆限定购买的商户（在限定的家装、家电、家具、厨卫等行业领域商户）；浙江余杭则对申请的人群作出限制（从低保边缘户到家庭年可支配收入10万元的家庭）。

Q2：贴息标准如何？

多在1.5%左右。如四川省为1.5%，重庆市初始标准为1.5%，后提升至2%，杭州市余杭区为不超过1.5%。作为参照，当前消费贷利率多在3%以上，参考新浪金融研究院的整理“目前市面上低于3%的消费贷几乎已销声匿迹…以中国银行为例…最高额度50万元的‘随心智贷’…贷款利率3.0%起。”

Q3：流程是什么？

主要是居民先与银行签订消费贷合同，发生实际消费后，提交材料申请，审核通过后予以贴息。详细流程见正文。

Q4：钱从哪儿出？

主要为地方财政资金，例如：1）四川，贴息资金由省与市县按8：2比例负担。2）杭州市余杭区，财政贴息不超过1.5%，其中省级财政承担60%，区级财政承担40%，其余部分由余杭农商行让利承担（要求贷款贴息后利率不高于3%）。

Q5：如何确保资金用途？

以四川为例，至少包括三个维度：1）居民端，在申请贴息时，需提交材料证明消费用于指定用途；2）银行端，加强审核，留存材料接受审计审核；3）监管端，多层级审核。详见正文。

Q6：效果如何？

观察四川，据四川日报“目前（2025年4月），已完成2轮消费贷款贴息，累计兑现财政资金近6000万元，涉及消费贷款超40亿元，惠及2.7万人次”。2024年，四川省居民消费贷净增量（即贷款余额增量）为1335亿元，40亿/1335亿≈3%，即贴息对个人消费贷的影响体量可能较小。

但从客观数据上看，政策实施首月（2023年9月），消费贷余额增速从7.2%提升至8.1%。政策支持的汽车、家电、家具等重点商品消费多有改善。

风险提示：政策搜集不完备

报告目录

报告正文

六问消费贷贴息

7月31日，国常会提及“部署实施个人消费贷款贴息政策”。本文关注此前地方有哪些实践。

据我们不完全统计，2024年来至少有3个地区开展个人消费贷贴息，包括：四川全省（2023年9月开始，至今已是第四期，期限为今年4-9月）、重庆市（2024年7-12月）、杭州市余杭区（2025年开始实施），我们重点关注6个问题。

（一）补贴谁？补贴什么？

三个地区均对符合一定条件的个人消费贷进行贴息，但实践各不相同：

1）四川省对购买的品类作出限制。居民贷款购买汽车、电子产品、住房装修、家电家具耐用品时可以申请贴息，且必须是省内常住居民在四川省内的线下门店购买。

2）重庆市对购买的商户作出限制，重庆支持居民“旧房装修、局部换新”，贷款贴息需要在“银行业金融机构限定的家装、家电、家具、厨卫等行业领域商户”进行。

3）浙江余杭则对申请的人群作出限制，申请者需为“从低保边缘户到家庭年可支配收入10万元（不含低保、低边及特困家庭）的家庭”，其从余杭农商行申请的“共富”系列贷款可申请贴息，该贷款既可用于消费也可用于经营。

（二）贴息标准如何？

贴息标准多在1.5%左右。如四川省贴息标准为1.5%，重庆市初始标准为1.5%，后提升至2%，杭州市余杭区为不超过1.5%。作为参照，当前消费贷利率或多在3%以上，参考新浪金融研究院的整理“目前市面上低于3%的消费贷几乎已销声匿迹…以中国银行为例…最高额度50万元的‘随心智贷’…贷款利率3.0%起。”

三地多对补贴上限、单人申领次数作出限制：1）四川省，贴息时长1年、单笔贴息不超过3000元、每人最高申领两次；2）重庆市，贴息时长1年、贴息金额不超过2000元，每人限一次；3）杭州市余杭区，每户家庭每年贴息上限为9000元。

（三）贷款流程是什么？

以四川省为例，参照《四川省消费贷款贴息操作指引》，个人消费贷贴息的步骤是：居民与经办银行签订消费贷合同→获得贷款资金、按照要求购买指定商品→居民向经办银行提交材料申请贴息→经办银行审核→向市（州）财政部门提出申请→审核通过后，市（州）财政部门一次性将一年期贴息资金拨付给经办银行→经办银行按利息实际支付进度分批抵扣贷款利息。

（四）钱从哪儿出？

主要为地方财政资金，例如：1）四川，贴息资金由省与市县按8：2比例负担。2）杭州市余杭区，财政贴息不超过1.5%，其中省级财政承担60%，区级财政承担40%，其余部分由余杭农商行让利承担（要求贷款贴息后利率不高于3%）。3）重庆市，未明确资金来源，但明确了资金总量为1000万元，用完截止。

（五）如何确保资金用途？

以四川省的实践为例：

第一，居民端，需提交材料证明资金用途，在申请贴息时需提交“①申报人本人的银行卡消费POS单或支付凭证等；②抬头为申报人本人实名的四川地区发票，并由消费者在发票背面背书“该商品已通过XX（银行机构）申请贷款贴息”；消费者与借款人应为同一主体；收款人与开票商应为同一主体...”，且需要签署承诺书确保资料真实可信，一旦发现作假行为将取消申报资格，情节严重者依法依规处理。

第二，银行端，需加强审核、留存材料。“（经办银行）需采取有效措施防范利用不正当手段骗取贴息、不符合补贴条件申报贴息等情景”。同时做好各类资料留存管理，配合接受“四川省财政厅或其委托的机构对贴息情况进行的审计、审核及绩效评价”。

第三，监管端，多层级审核。贴息申请需要经过：经办银行审核→地市（州）财政部门审核→人民银行市（州）分行审核→若审核通过，市县财政部门向经办银行拨付资金→人民银行四川省分行审核→四川省财政厅据实向各市（州）财政部门一次性拨付补贴资金。

（六）效果如何？

受限于数据，我们主要观察四川省的政策效果：

从官方口径看，据四川日报“目前（2025年4月），已完成2轮消费贷款贴息，累计兑现财政资金近6000万元，涉及消费贷款超40亿元，惠及2.7万人次”。2024年，四川省居民消费贷净增量（即贷款余额增长量）为1335亿元，40亿/1335亿≈3%，即贴息对个人消费贷的影响体量可能较小，但从客观数据上看，政策实施首月（四川首次推行消费贷贴息是在2023年9月，此后该政策一直延续），消费贷余额增速从7.2%提升至8.1%。

从消费数据看，自2023年9月四川省开启第一批消费贷贴息后，汽车、家电等消费客观上有改善，家具类消费降幅收窄，但建筑装潢类仍然偏弱。