华新精科申购估值分析，一签赚多少

预测表说明：新股预测表的价格，主要是指新股刚上市时可能的运行区间，里面的低，中，高风险也仅仅是根据上市前公司基本面和此阶段新股情绪做出的初步预判，上市后随着资金介入的力度和题材的发酵程度，估值也会不断变化，整体看来，大部分的新股上市风光几天后都要大幅回落。新股估值仅用于交流，不构成买卖依据。

一公司基本情况速览

总股本：17495万股 总发行量 :4374万股

发行价格：18.60元 募资总额：8.14亿

发行市盈率:21.68倍 行业市盈率:21.80倍

所属行业：电气机械和器材制造业

所属区域：江苏

2024年年报净利润同比增长-1.72%

二 公司观察

1.主营业务收入

3.近三年财务数据

从下表可以看出，报告期内公司营收和利润均呈小幅波动状态

2024年年报，每股收益1.17元，每股净资产7.93元，净利润同比增长

-1.72%，扣非净利润1.5亿元。

4. 同行业对标

5.募资用途

6.2025年1-9月经营业绩预告

预计公司2025年1-9月实现营业收入为112204.87万元至124015.91万元，较上年同比变动约13.74%至25.71%。归属于母公司所有者的净利润为13174.72元至16102.43万元，较上年同期相比变动幅度为16.03%至41.81%。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为13030.96万元至15926.72万元，较上年同期相比变动幅度为19.36%至45.88%。

7.主承销商华泰联合证券

8.题材和概念①汽车零部件②新能源汽车

9.发行价格18.60元 流通市值8.14亿元 发行市盈率21.68倍

三 估值及打新申购建议

公司主要产品为各类精密冲压铁芯及与铁芯生产相关的精密冲压模具。其中，精密冲压铁芯是公司的主要产品，可分为新能源汽车驱动电机铁芯，微特电机铁芯，电气设备铁芯，点火线圈铁芯等多种类型，主要供应给国内外众多大型汽车零部件厂商，电机制造厂商，电气设备制造厂商，汽车整车厂等各类企业。同时，公司还会向客户提供生产铁芯产品所需的精密冲压模具。公司与法雷奥，台达电子，博世集团，艾尔多集团，汇川技术，比亚迪，宝马集团，采埃孚等知名企业建立了良好的合作关系。

行业数据：2023年全球精密冲压铁芯市场规模为1121.09亿元，预计到2030年市场规模将达到2636.98亿元，2024-2030年年均复合增长率预计为12.82%。

市场地位：公司2021年至2023年，华新精科在精密冲铁领域内资企业中销售额整体排名前五；在其中的汽车铁芯领域内资企业中销售额整体排名前三，用于新能源汽车驱动电机的铁芯产品2021年至2023年销售总额超14亿元，在内资企业中销售额整体排名前二。2021年至2024年，公司在全球新能源汽车全球市场占有率分别为5.59%，8.66%，5.15%和8.12%。2021年至2023年1-6月，按套数计算，公司新能源汽车驱动电机铁芯国内细分市场排名均为前三名。

竞争优势：①技术优势②客户优势③规模优势④全工艺流程优势

风险点：①下游行业需求波动风险②原材料价格波动风险（主要是硅钢）③毛利率下滑争险④应收账款增长风险⑤经营活动现金流波动风险⑥产能扩张不能及时消化的风险⑦新业务新客户开拓不力的风险

专利技术：截至2025年6月30日，公司已取得有效专利共80项，其中18项发明专利。拥有12项注册商标。

研发人员/研发费用：截止2024年12月31日，共计拥有研发人员84名，占员工总数的8.62%，其中本科以上人员16人。公司报告期内研发费用分别为4050.67万元，4438.56万元和4484.55万元，占营收的比例分别为3.40%，3.73%和3.16%。

主要客户：宝马集团，汇川技术，比亚迪，采埃孚集团，台达电子，艾尔多集团，法雷奥，江阴市亿隆再生资源有限公司等。

客户集中度情况：报告期内，公司向前五大客户销售金额占当期营业收入比例分别为52.53%，52.59%和57.90%。客户集中度较高

实际控制人：郭正平，郭云蓉，郭婉蓉为公司的实际控制人，郭云蓉，郭婉蓉为郭正平的女儿，三人合计间接控制公司68.97%的股权。

募资情况:发行人本次募投项目预计使用募集资金需求金额为71198.33万元，按照本次发行价格18.60元/股和4373.7500万股的新股发行数量计算，实际可募资81351.75万元，扣除预计发行费用8632.79万元后，预计募集资金净额为72718.96万元，高于前述募投项目计划所需资金总额，超募发行。

战略配售情况：本次发行战略配售股份数量为874.7500万股，约占本次发行数量的20%，限售期均为12个月。

发行情况：发行数量4374万股，发行价格18.60元，计划募资7.12亿元，若本次发行成功实际可募资8.14亿元，超募发行，发行后总市值32.54亿元，主板上市，国内精密冲压铁芯领域的代表性厂商之一（细分领域全球市场占有率第三），与下游头部企业建立了稳定良好的合作关系。公司是国内较早布局新能源汽车驱动电机铁芯业务并实现大规模量产的企业之一，近两年财务指标一般（增收不增利），但发行价格不高，发行市盈率远低于同行业可比公司，有一段时间主板创业板都没有新股申购了，还有一定稀缺性，可积极申购。

申购等级说明新股申购建议分为积极申购，一般申购，谨慎申购，放弃申购四种，我只会申购给予了申购和积极申购两种建议的，谨慎申购和放弃申购建议的我基本不会申购。

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