宁波华翔重塑增长动能：海外减负、国内拓客、机器人破局

近日，宁波华翔发布半年报，今年上半年，公司实现营业收入128.79亿元，同比增长10.89%；尽管归母净利润因非经常性损失录得-3.74亿元，但扣除非经常性损益后的归母净利润达6亿元，同比大幅增长26.44%，凸显主营业务的强劲韧性。

从财报细节与同期战略动作看，公司正通过“海外包袱剥离、国内客户迭代、机器人赛道突破”三大核心举措，重塑长期增长逻辑，为后续盈利修复与第二曲线开拓奠定基础。

海外布局结构化调整落地：甩掉亏损包袱，轻装上阵聚焦盈利

宁波华翔2025年上半年的最大动作，当属对欧洲业务的彻底剥离。这也是归母净利润短期为负的主要原因，但从长远看，这却是一步至关重要的战略棋局。

长期以来，欧洲业务的持续亏损是制约宁波华翔利润释放的核心因素之一，而2025年上半年，公司果断推进海外业务调整，标志着“减负增效”战略正式落地。

从短期影响看，欧洲业务剥离及北美井上回购事项合计产生非经常性损失10.20亿元，直接导致归母净利润承压；但从长期价值看，这一调整堪称“刮骨疗毒”，欧洲主要经营实体不再纳入合并报表后，公司将彻底摆脱多年来制约发展的亏损包袱，业绩数据将更真实反映核心业务的经营水平与盈利能力。

这一判断也得到了北美业务的验证：上半年北美地区减亏效果达到预期，叠加海外生产基地的属地化运营优化，海外业务正从“拖累项”逐步向“稳定器”转变。

从全球布局协同性看，公司已形成“北美+东南亚”的海外核心产能网络：北美（墨西哥、美国、加拿大）基地通过属地化生产，大部分产品实现本地供应，不仅降低了对进口零部件的依赖，还有效规避了欧美关税政策风险；东南亚（印尼、越南、菲律宾）基地则深度匹配日系车企等客户的区域布局，缩短供货半径、提升响应效率。随着欧洲亏损业务的剥离，公司可将更多资源倾斜至北美、东南亚等盈利潜力区域，进一步放大全球基地的协同效应。

客户结构迭代+降本增效，营收增长与利润率拐点共振

2025年上半年，国内市场成为宁波华翔营收增长与利润修复的引擎，核心驱动力来自客户结构的持续优化与成本控制的成效显现。

从客户结构看，公司在稳固大众、宝马、奔驰等传统外资品牌合作的同时，快速切入自主品牌与新能源车企供应链，客户迭代成果显著。财报显示，2025年上半年国内营收达104.38亿元，同比增长17.02%，占总营收比重提升至81.04%（上年同期为76.79%）。此外，公司预计2025年自主品牌国内营收占比将超过40%，目前已成为比亚迪、吉利、奇瑞、赛力斯、小米、理想、小鹏、蔚来等头部自主品牌的重要供应商。自主品牌客户的快速拓展，不仅打开了营收增长空间，更通过“自主研发响应快、近地化配套成本低”的优势，为利润率修复埋下伏笔。

从盈利表现看，国内业务“降本增效”的成果已逐步兑现。一方面，公司通过精益化管理（覆盖采购、生产、物流全环节）、自动化产线升级，以及AI工具赋能运营管理系统，持续优化成本结构；另一方面，前期新工厂投产带来的费用压力逐步缓解，随着产能利用率提升，规模效应开始显现。反映在财报中，上半年公司毛利率逐步修复，扣非归母净利润同比增长26.44%，显著跑赢营收增速，印证了国内业务量价利协同改善的趋势。

此外，埃驰中国的并表不仅直接贡献营收增量，其与宁波华翔车门系统公司的整合（成立新内饰系统公司），还将进一步强化公司在汽车内饰模块化供货能力，为后续盈利提升打开空间。

此外，公司也在持续强化研发能力。2022年至2024年，公司研发费用分别为6.90亿元、8.22亿元及9.53亿元，年复合增长率为17.54%。2025年上半年，公司继续加大研发投入，尤其是在产品的智能化、个性化、模块化等方向上不断进行迭代升级。目前，公司及控股子公司累计拥有专利 1074 项，其中发明专利152 项、实用新型专利910 项、外观设计专利 12 项。

人形机器人领域：双轮驱动定方向，场景与硬件快速落地

在汽车零部件主业之外，宁波华翔2025年上半年在人形机器人领域的布局动作频频，明确了“应用解决方案+硬件解决方案”双轮驱动的战略方向，有望打造第二增长曲线。

公司于2025年5月与象山县工业投资集团、上海智元新创签订《战略合作协议》，三方拟组建合资公司，聚焦具身智能机器人的“数据采集与训练、模型研发、场景落地”。其中，宁波华翔负责合资公司运营管理，并开放汽车零部件先进制造、精密加工、智能仓储等多元化应用场景，为机器人产品提供测试、验证与商业化落地的土壤；上海智元则提供具身智能技术与通用型机器人产品，形成“技术+场景”的互补格局。

公司在这一领域的布局呈现出“双轮驱动”的鲜明特征：一方面，依托旗下宁波华翔启源科技，聚焦机器人本体轻量化、总成装配与核心零部件开发制造，扮演“硬件解决方案服务商”。公司在汽车零部件领域积累的精密制造经验，尤其是在金属件、注塑件方面的能力，可以较好地迁移到机器人零部件制造中。另一方面，通过上海翼锐汽车科技提供整车级研发、试制和测试系统解决方案，赋能机器人的数据采集、训练与场景落地，定位为“应用解决方案服务商”。上海翼锐已经进入了头部新势力的供应链，并在不断地深化合作，这为其在机器人领域的拓展提供了良好基础。

从市场前景来看，人形机器人产业在核心零部件、机器视觉、AI大模型等关键技术的共同驱动下，应用场景不断拓展。据2024世界人工智能大会发布的报告预测，2029年中国人形机器人市场规模达到750亿元，2035年将达到3000亿元。

整车厂商正在加速布局人形机器人，主要是因为汽车智能化与人形机器人在技术底层具有较强的契合度，人形机器人的环境感知、人机交互、运动控制等核心技术与整车厂在电动化、智能化领域的技术积累高度重合。

此前，宁波华翔发布定增预案，拟募集资金总额不超过29.21亿元，用于芜湖汽车零部件智能制造项目、重庆汽车内饰件生产基地建设项目、研发中心建设项目、数字化升级改造项目和补充流动资金。

这一融资举措将为公司战略转型提供资金保障。特别是研发中心建设项目和数字化升级改造项目，将直接助力公司在新兴技术领域的布局和整体运营效率的提升。

展望未来，随着欧洲业务剥离的长期效应释放、自主品牌合作的持续深化，以及机器人业务的商业化推进，公司有望实现“主营业务稳健增长、新兴业务突破放量”的格局，并为公司长期价值重塑提供关键支撑。