3800点的A股，热闹都是别人的，怎么办？

最近的A股市场表现较活跃，上证指数一路突破3800点大关。一边是市场的红红火火，但另一边却有不少投资者发出“我在XX里躲牛市”的自我调侃。这可不是凡尔赛，而是不少投资者真实的困惑：明明指数涨了，为啥我的基金还没回本？甚至感觉越操作越亏？

为啥会出现这种反差？究其原因，是很多投资者可能被市场轮动转昏了头，越追越容易踏空：我去机器人，创新药板块上涨；我去创新药，稳定币板块上涨；我去稳定币，AI算力板块上涨；我去AI算力，反内卷板块上涨...结果就是：市场热闹是别人的，很多投资者的持仓依然在亏损边缘挣扎，甚至发出“躲牛市”的无奈感叹。

对于普通投资者来说，这确实是个两难：若是贸然进场？怕追涨杀跌，两边挨打；但要完全旁观？又怕错失行情。那么可以怎么做？

别急！与其被市场牵着鼻子走，不如看看这两大方向：

PART.01

拥抱科技创新，

聚焦硬核成长

科技作为中国未来长期发展主线的地位从未动摇，其中蕴含的机会值得深度挖掘。这里的机会并非指股价不波动，而是指其产业趋势清晰、政策支持明确、业绩具有增长潜力且具备相对高的壁垒。而在当前环境下，科技板块内部也具有分化，我们来分析下它们的发展情况：

1.光模块：AI高速传输的“超强血管”

AI的爆发式发展，核心驱动力是算力。而算力的狂奔，离不开海量数据的极速传输。而光模块作为实现光信号与电信号相互转换的关键器件，在算力网络的数据传输中扮演核心角色。随着AI商业化浪潮的不断推进，带动算力基础设施向超大规模发展以及5G网络的广泛部署，对高速率、长距离传输的光模块需求激增。据LightCounting预测，到2029年，400G+市场预计将以28%以上的复合年增长率扩张，达125亿美元，其中800G和1.6T产品的增长尤为强劲，这两个产品共占400G+市场的一半以上。

在这一趋势下，光模块的市场热情也较为高涨。根据Wind数据，今年来（2025.1.1-8.14）万得光模块(CPO)概念指数上涨55.33%；中证通信设备主题指数上涨35.82%。

风险提示：指数的过往业绩并不能预示其未来业绩表现，亦不构成对本基金未来业绩表现的保证。中证通信设备主题指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

基金经理解析

银河基金量化与FOF投资部

副总监、基金经理黄栋观点

“近年来，中美科技博弈拉锯进一步深化，冲突领域逐渐深入，算力与卫星互联网为代表的‘硬科技领域’或成为双方博弈的主战场，围绕而来的是自主替代与安全相关的发展机会，光通信与光模块相关发展或可关注。 ”

2.半导体：算力的“基石“，国产浪潮正澎湃

如果说算力是AI的引擎，那高性能芯片就是引擎的核心部件。在人工智能大模型训练与应用爆发式增长的背景下，对高性能计算芯片的需求呈井喷之势。据世界半导体贸易组织（WSTS），2025年上半年全球半导体市场规模达3460亿美元，同比强势增长18.9%，充分彰显行业景气度。

同时，国内芯片企业也在借助国产替代机遇实现业绩突破。根据中国海关总署数据，中国集成电路出口保持强劲增长，7月出口额178.87亿美元，同比增长29.16%，连续四个月保持20%以上的增速。同时，根据各公司公开信息，截至8月6日收盘，已有近40家A股半导体公司公布了2025年上半年业绩预告或报告，其中仅有3家净利润同比下降，其余公司的净利润均实现增长、扭亏或亏损幅度收窄。

基金经理解析

银河基金股票投资部总监、

基金经理郑巍山观点

“无论是先进制程在AI、高端计算等领域的广泛应用，还是成熟制程在汽车电子、物联网等市场的持续渗透，都在为半导体行业注入强大的增长动力；先进制程对行业周期的拉动作用依然显著，并且这种拉动还在向更广泛的领域延伸，尤其是各类端侧AI等。接下来，AI产业变化+国产化+产业周期复苏拉动的各个环节表现或可关注。此外，当前市场对国内AI需求预期可能偏低，产业进展或值得期待。”

3.机器人：量产元年开启，万亿蓝图正成真

想象一下，人形机器人走进工厂、走入家庭？这个科幻场景正在加速变为现实！技术进步日新月异，关键零部件成本快速下降，加上国家政策的大力扶持，共同推动着人形机器人产业迈入“量产元年”。根据央视新闻报道，截至2025.7.30，中国机器人有效专利已超过19万项，占全球约三分之二。更关键的是成本，据界面新闻报道，人形机器人规模化量产成本正向原来的百万级降至20万级甚至10万级每台迈进，具身智能机器人整机及零部件万亿级的市场正在从蓝图走向现实。

同时，政策层面也在持续加码。据《中国电子报》不完全统计，目前已有10余个地方政府建立和筹备建立产业基金，规模从2亿元至100亿元不等，重点投向机器人本体、产业链零部件、产业链创新应用等领域，引导具身智能/人形机器人产业高质量发展。

基金经理解析

银河基金基金经理高鹏观点

“今年是人形机器人量产元年。机器人商业化进程正在加速。我们可以看到在国内制造业的强大支持下，很多关键零部件的价格从去年以来都出现了不同程度的降价，这样为人形机器人走进千家万户奠定了基础。”

如何参与这些“硬核”科技？

“科技银河”为您提供以下选择⇩

PART.02

借助指数工具，

寻找资本市场发展机遇

当个股和热点轮动让人眼花缭乱时，投资覆盖面广、规则透明的指数基金是较省心的选择。在这里给您介绍几个不同风格的指数代表：

1.中证腾讯济安价值100A股指数 (H30263)

“慧眼识珠”的价值派

精挑细选，评估价值：中证腾讯济安价值100A股指数依据腾讯公司和济安金信组织的评审委员会对每个证券的实际投资价值评估，最终确定100家上市公司证券作为指数样本。

价值导向，发掘低估：根据行业特征，选取相应估值指标，采用多阶段回归等算法计算每个证券内在价值，选择低估程度最高的135只证券。

近一年来，业绩亮眼：根据Wind数据，中证腾讯济安价值100A股指数近一年以来（2024.8.19-2025.8.18）上涨31.75%。

风险提示：指数的过往业绩并不能预示其未来业绩表现，亦不构成对本基金未来业绩表现的保证。中证腾讯济安价值100A股指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

2.中证沪港深高股息指数

“真金白银”的红利派

沪港深三选，三地择优：指数从内地市场证券以及符合港股通条件的香港证券中选取。

连续分红，股息率高：指数挑选过去三年连续现金分红且每年现金股息率均大于0的上市公司证券。同时根据Wind数据，截至2025.8.19，指数近5年每个自然年度的股息率均超过5%。

近一年来，业绩亮眼：根据Wind数据，中证沪港深高股息指数近一年以来（2024.8.19-2025.8.18）上涨26.14%。

风险提示：指数的过往业绩并不能预示其未来业绩表现，亦不构成对本基金未来业绩表现的保证。中证沪港深高股息指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

3.中证A500指数

“拥抱新质”的成长派

聚焦新质，发掘成长：中证A500指数中电子、电力设备、计算机、通信、机械设备行业占比超30%。（截至2025年8月18日，根据Wind数据，申万一级行业分类）

ESG+互联互通，吸引海外资金：中证A500指数重视长期可持续发展，剔除中证ESG评级C及以下的公司，提高了在环境、社会和公司治理水平上的入选门槛；同时强调成分股属于沪股通或深股通证券范围，便于境外资金的配置。

近一年来，业绩亮眼：根据中证指数公司数据，中证A500指数近一年以来（2024.8.19-2025.8.18）上涨30.30%。

风险提示：指数的过往业绩并不能预示其未来业绩表现，亦不构成对本基金未来业绩表现的保证。中证A500指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

如何配置指数？

“银河指数百宝箱”为您提供工具⇩

在市场行情火热之际，与其在热点的漩涡中迷失方向，不如选择适合自己的投资工具，以更从容、更坚定的姿态投资。

黄栋于2022年1月起任银河沪深300指数增强型发起式证券投资基金基金经理。2023年10月起任银河君尚灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年11月起任银河定投宝中证腾讯济安价值100A股指数型发起式证券投资基金基金经理。2024年5月起任银河中证机器人指数发起式证券投资基金基金经理。2024年7月起担任银河中证红利低波动100指数证券投资基金、银河中证沪港深高股息指数型证券投资基金(LOF)基金经理。2024年10月起担任银河中证通信设备主题指数发起式证券投资基金、银河上证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2025年1月起担任银河上证国有企业红利ETF发起式联接的基金经理。2025年3月起担任银河中证A500交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2025年6月担任银河中证A500交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。

郑巍山于2019年5月起担任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理。2020年2月起任银河和美生活主题混合型证券投资基金基金经理。2020年5月至2021年12月担任银河臻选多策略混合型证券投资基金基金经理。2022年3月起任银河智联主题灵活配置混合型证券投资基金、银河产业动力混合型证券投资基金基金经理。

高鹏于2024年12月起担任银河科技成长混合型发起式证券投资基金基金经理。

基金经理所管同类产品业绩情况：

黄栋自2022年1月起担任银河沪深300指数增强发起式证券投资基金的基金经理。银河沪深300指数增强成立于2019.8.29，2022年-2024年A类净值增长率分别为-17.46%、-8.55%、19.70%，C类净值增长率分别为-17.88%、-9.00%、19.11%，同期业绩比较基准收益率分别为-20.58%、-10.79%、13.12%。银河沪深300指数增强业绩比较基准：沪深300指数收益率*95%+同期银行活存款利率(税后)*5%。

黄栋自2023年11月起担任银河定投宝腾讯济安指数基金的基金经理。银河定投宝腾讯济安指数基金成立于2014.3.14。银河定投宝腾讯济安指数基金2023年-2024年净值增长率分别为0.23%、10.80%，同期业绩比较基准为-1.65%、6.50%。银河定投宝腾讯济安指数基金业绩比较基准：中证腾安价值100指数收益率*95%+ 银行活期存款利率（税后）*5%。

黄栋自2024年5月起任银河中证机器人指数发起式证券投资基金基金经理。银河中证机器人指数发起式基金成立于2024.5.16。2024.5.16-2024.12.31银河中证机器人指数发起式基金净值增长率为20.37%，同期业绩比较基准收益率为9.49%。银河中证机器人指数发起式基金业绩比较基准：中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。

数据来源：各基金季度报告。

风险提示：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

银河创新混合、银河中证机器人指数、银河中证通信设备主题指数、沪港深红利 LOF、银河定投宝腾讯济安指数、A500ETF银河、银河中证A500ETF联接（以下简称“本基金”）由银河基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站[http://eid.csrc.gov.cn/fund]和基金管理人网站[www.cgf.cn]进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

沪港深红利 LOF基金可以投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

中证A500指数、中证通信设备主题指数、中证机器人指数、中证腾讯济安价值100A股指数、中证沪港深高股息指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

投资者投资于A500ETF银河基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份股停牌等潜在风险，具体详见招募说明书风险提示部分。请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。

银河中证A500ETF联接基金为ETF联接基金，主要投资于目标ETF，因此目标ETF面临的风险可能直接或间接成为本基金的风险，投资者应知悉并关注目标ETF招募说明书等文件中的风险揭示内容。

本基金管理人评估银河创新混合、银河中证通信设备主题指数、银河中证机器人指数、沪港深红利 LOF基金、银河定投宝腾讯济安指数基金风险等级为【中高风险】，评估A500ETF银河、银河中证A500ETF联接基金风险等级为【中风险】，上述基金在代销机构的风险等级请以代销机构的风险等级评价结果为准。