赵长鹏阐述稳定币等五大趋势 香港应抓住战略窗口

导语：8月27日，币安创始人赵长鹏（CZ）在香港公开论坛上发表了一段引发市场广泛关注的讲话，他建议香港在稳定币与现实世界资产（RWA）代币化上，抓住制度落地后的战略窗口。赵长鹏的发言既是对香港政策的呼吁，也是对全球行业的提醒：要速度！慢就是退。

在8月27日举办的“香港加密金融论坛”上，全球最大的数字资产交易平台币安（Binance）创始人赵长鹏发表了一场深度演讲，系统性地阐述了对Web 3.0行业未来发展的前瞻性思考。在这场备受瞩目的演讲中，赵长鹏围绕稳定币的演进与美元战略地位、RWA（现实世界资产代币化）的监管与流动性瓶颈、去中心化交易所的发展潜力、加密资产财库（DAT）模式为传统投资者提供的投资新方向，以及AI与Web 3.0融合将带来的交易模式变革等五大核心话题，进行了长达两个多小时的深度分享，为与会者勾勒出一幅完整的数字金融生态发展蓝图。

稳定币：从技术雏形到全球战略工具

赵长鹏首先回顾了稳定币的发展历程，他指出，虽然自己并非稳定币领域的专家，但币安平台承载了全球约70%的稳定币交易量，这使得币安成为了行业最重要的稳定币分发渠道之一。他从技术角度详细阐述了稳定币的演进过程：“最早的稳定币技术雏形是'Colored Coins'，这是比特币社区最早探索的'资产上链'方案。2014年，USDT由Brock Pierce发起，但项目初期发展平淡，直到2017年依然没有太大起色。”

赵长鹏特别分享了币安与稳定币结缘的故事。2017年币安成立时，专注于币币交易，但缺乏法币交易功能。“这产生了一个用户体验问题：每当比特币价格下跌时，用户只能将比特币提取到其他法币交易所兑换为法币，而这些资金是否会回流到我们平台存在很大的不确定性。为了改善用户体验，我们决定支持USDT，将其作为市场下跌时的'避风港'。”

他进一步分析了稳定币的商业价值：“稳定币与交易所已成为加密金融领域最核心的盈利板块之一。其商业模式高度简化：在获得合规牌照后，用户存入资金，平台即可发行代币；用户赎回代币时，平台则提供现金兑换。该模式具备低门槛、高流动性及巨大市场潜力，长期盈利能力显著。”

从更宏大的地缘政治视角，赵长鹏指出了稳定币对美元全球战略地位的重要意义：“美国政府对稳定币的态度这几年发生了显著转变。目前约有1000多亿USDT资金购买了美国国债，而Tether在全球范围内被广泛使用。关键在于，美国人本身并不需要稳定币——他们可以直接使用银行系统进行美元交易。几乎所有USDT用户都在美国境外，这实际上扩大了美元的全球影响力。”

他还特别提到了7月通过的《GENIUS法案》：“美国提出限制央行数字货币（CBDC）发展的政策方向，这一举措体现了对美元全球主导地位的深远战略布局。稳定币之所以广受欢迎，正是因为其高度的自由流通性和良好的使用体验。”

RWA：机遇与挑战并存的新兴赛道

在谈到RWA（现实世界资产代币化）时，赵长鹏表示，尽管这个赛道具备广阔的市场前景，但其落地难度远高于市场预期。他将挑战归纳为三个方面：流动性困境、监管复杂性和产品机制缺陷。

“从实践角度来看，金融属性较强的产品相对更容易实现代币化，”赵长鹏解释道，“但非金融类资产的代币化面临根本性障碍。虽然理论上可以'Tokenize Everything'——所有城市、建筑物、个人都可以发币——但实际操作中问题重重。”

他以房地产为例详细说明：“即使是波动较大的香港地产市场，相对于比特币而言波动仍然很小。这种波动不大的资产发币后，因为波动不大所以交易性不强，订单簿深度不够。这时流动性就会变低，投资者就不会下很多单，从而形成恶性循环。”

在监管层面，赵长鹏指出了跨国操作的复杂性：“具备金融属性的产品往往涉及一个核心问题——它究竟是不是证券？在大国或金融发达的国家，会有很明确的定义和不同的监管部门；在一些小国，可能就是一个监管部门管完所有事情。企业需要申请不同的牌照：期货牌照、现货牌照、数字货币牌照、银行托管牌照等等。”

尽管面临这些挑战，赵长鹏仍然看好RWA的长期发展：“稳定币是目前最成功的RWA模式，其底层资产主要是美国国债等传统金融工具，这一模式的成功验证了金融资产代币化的可行性。”他强调，美国作为全球最大股票市场，通过区块链技术吸引全球投资者购买美股，对其经济发展极为有利。“如果美国股票也能顺利上链，将进一步巩固美国在全球金融市场中的主导地位。”

交易所变革：去中心化是未来趋势

在交易所发展方面，赵长鹏提出了一个鲜明观点：“未来去中心化交易所肯定会比中心化交易所规模更大。虽然币安目前可能比较大，但我不认为它会一直保持最大的地位。”

他详细比较了中心化交易所（CEX）与去中心化交易所（DEX）的优劣：“去中心化交易所目前没有识别妳的客户要求，对于会使用钱包的用户来说使用非常方便和快捷，而且具有很高的透明度——尽管有时过于透明，每个人都能看到其他人的订单。”

但从用户体验角度，赵长鹏也承认DEX还存在不足：“使用过去中心化交易所的人都清楚，用户体验并不理想。界面充斥着地址、合约等数字和'乱码'，操作过程往往需要频繁查看区块浏览器，还得防范攻击等各种细节问题。我自己在学习时也曾多次遭遇攻击。”

他预测了行业发展趋势：“对于刚从Web 2.0进入Web 3.0的用户，大多数还是会选择中心化交易所，因为邮箱加密码的登录方式以及有客服支援的模式让他们感觉更习惯。但随着时间推移，当一部分用户对钱包变得熟悉，他们可能会转向去中心化交易所。”

赵长鹏特别提到了时间窗口的重要性：“我认为5到10年后，去中心化交易所会变得非常庞大。10到20年后，去中心化交易所的规模肯定会超过中心化交易所，这就是未来的趋势。”虽然他表示自己不会再去主导相关项目，但从投资角度来讲，币安投资了很多类似项目，“都是小股份，我们现在在背后提供支持。”

DAT：连接传统金融与加密世界的桥梁

在加密资产财库策略（DAT）方面，赵长鹏表示，许多人往往将DAT的概念理解得过于简单，但事实上这一赛道细分众多。“归根结底，其核心逻辑都是将数字货币以股票化的方式进行包装，从而让传统股民能够便捷地参与投资。”

他详细介绍了DAT的四种运营模式：“第一种是被动的单一资产持有模式，以Strategy（注：一家交易所）为代表，专注于比特币单一资产的被动持有；第二种是主动的单一资产交易模式，虽然同样只持有一种币，但管理策略完全不同；第三种是多资产组合管理模式，持有多种不同的数字货币；第四种是生态投资建设模式，除了持币之外，还会拿出资金投资生态建设。”

赵长鹏强调了DAT模式的重要意义：“很多公司的财务部门、上市公司甚至国企、央企等，它们没法直接买数字货币，但通过DAT模式，我们实际上可以让这些传统投资者获得数字货币的敞口。这个群体实际上是一个非常庞大的市场，比币圈大得多。”

他分享了币安在DAT领域的投资策略：“我们通常只扮演小额支持者的角色。这些项目的大部分资金来自传统股市或其他管道，对我们的生态发展有非常大的帮助，拉了很多币圈外的群体来购买数字货币。我们一般不做主导，也不去管理这些公司，而是通过生态与人脉寻找合适的管理者。”

AI与Web 3.0融合：未来已来

在谈到AI与Web 3.0融合时，赵长鹏表示：“坦率地说，AI与Web 3.0的结合目前仍不够理想。但我相信，这一趋势绝非概念炒作，而是未来必然会出现突破性发展的趋势。”

他提出了一个关键问题：“AI将使用什麽货币？答案显然不是美元或传统支付体系，因为AI无法完成识别妳的客户。AI的货币体系必然是基于数字货币和区块链，通过API调用或广播交易即可完成支付。”

赵长鹏预测了这一融合带来的巨大变革：“这意味着区块链的交易量将出现指数级增长。未来每个人可能拥有数百上千个AI代理，在后台完成视频制作、多语言翻译、内容分发、预订和消息回复等任务。它们之间的频繁交互将催生海量的微额支付，加密金融交易量保守估计也将增长上千倍。”

但他也指出当前存在的问题：“目前Web 3.0领域大多数所谓的'AI代理'仍停留在Memecoin（迷因币）式的伪产品阶段：前端展示一些新颖的内容，而后端调用类似于ChatGPT这种成熟的大模型API，缺乏真正的使用价值。”

赵长鹏还谈到了AI发展的资金需求：“AI的发展需要极其庞大的资金。大模型的算力竞争异常激烈，成本惊人。据悉，OpenAI目前拥有约1-2 PB算力，每PB年费用约65亿美元，而其扩张计划是10倍至100倍规模——投入将是天文数字。”他认为，Web 3.0可能为AI行业提供新的融资路径。

香港机遇与全球展望

在演讲中，赵长鹏特别谈到了香港的发展机遇：“香港作为长久以来的亚洲金融中心，加之香港政府也持有支持的态度，这样的歴史机遇是很罕见的。因此，大家应该充分把握这一战略机遇期。”

谈到香港如何打造世界级交易所这个问题，赵长鹏分析了香港当前的优势与挑战：“香港的改进速度非常快。我们看到香港在5月份推出了新的稳定币草案，甚至早于美国。政府非常积极地与行业参与者沟通，包括与我们这些业内人士对话。香港在前几年可能相对保守，这完全可以理解，随着全球形势的变化，香港现在表现得非常积极。”

但他也指出：“据我了解，香港多数持牌交易所目前处于亏损状态，尽管短期内尚能维持，但这种亏损模式难以长期持续。”赵长鹏认为，关键在于建立全球化的流动性池：“如果只允许本地居民交易，以香港为例，800万人口，或者其他小国20万到30万的活跃用户基数，根本无法产生足够的交易量。没有流动性，价格波动就会非常剧烈，这实际上对用户是有害的。”

赵长鹏总结道：“真正的用户保护来自于足够深的订单池——当有几亿的大单时不会击穿价格，当期货价格波动时因为市场流动性充足而不需要强制平仓。大型的全球化交易所能够提供最基本的用户保护——降低用户的交易成本。”