友升股份申购估值分析，一签赚多少

预测表说明：新股预测表的价格，主要是指新股刚上市时可能的运行区间，里面的低，中，高风险也仅仅是根据上市前公司基本面和此阶段新股情绪做出的初步预判，上市后随着资金介入的力度和题材的发酵程度，估值也会不断变化，整体看来，大部分的新股上市风光几天后都要大幅回落。新股估值仅用于交流，不构成买卖依据。

一公司基本情况速览

总股本：19307万股 总发行量 :4827万股

发行价格：46.36元 募资总额：22.38亿

发行市盈率:22.31倍 行业市盈率:29.08倍

所属行业：汽车制造业

所属区域：上海

2024年年报净利润同比增长26.13%

二 公司观察

1.主营业务收入

3.近三年财务数据

从下表可以看出，报告期内公司营收和利润均呈增长态势

2024年年报，每股收益2.80元，每股净资产13.43元，净利润同比增长26.13%，扣非净利润4.01亿元。

4. 同行业对标

5.募资用途

6.2025年1-9月经营业绩预告

预计公司2025年1-9月实现营业收入为340564.67万元至350564.67万元，较上年同比变动约25.35%至29.03%。归属于母公司所有者的净利润为34761.94元至35961.94万元，较上年同期相比变动幅度为33.69%至38.31%。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为34809.13万元至36009.13万元，较上年同期相比变动幅度为33.35%至37.93%。

7.主承销商国泰海通证券

8.题材和概念①新能源汽车②特斯拉

9.发行价格46.36元 流通市值22.38亿元 发行市盈率22.31倍

三 估值及打新申购建议

公司是集设计，开发，生产，销售，服务于一体的专业铝合金汽车零部件制造商，公司始终专注于轻量化汽车零部件领域，致力于推动新能源汽车的续航升级和燃油车的节能减排。公司主要产品为汽车结构零部件，可分为门槛梁系列，电池托盘系列，保险杠系列，副车架系列，总成类产品由零件类产品经过多道加工工序制成。

行业数据：根据研天下数据，2021-2024年我国车用铝合金使用量由323万吨增长至538万吨，预计2025-2030年我国车用铝合金使用量由590万吨增长至867万吨。按车用铝合金件加工单价40元/KG计算，2021-2024年我国车用铝合金市场规模由1291亿元增长至2151亿元，预计2025-2030年我国车用铝合金市场规模由2361亿元增长至3468亿元。

市场地位：根据中国汽车工业协会公布的新能源汽车销售数据，并结合公司主要产品在新能源汽车中的渗透率和实际销售额，测算公司门槛梁，保险杠，副车架和电池托盘产品市场占有率分别为64.25%，12.30%，1.44%和3.74%。

竞争优势：①研发与技术新能源汽车市场聚焦优势②技术优势③客户优势④产业链整合优势⑤属地化服务优势

风险点：①行业周期波动的风险②客户相对集中的风险③主要原材料价格波动风险④营运资金流动性风险⑤租赁厂房到期不能续租或被收回的风险。

专利技术：截至2024年12月31日，公司拥有已授权专利176项，其中发明专利29项，实用新型专利147项，拥有2个软件著作权，拥有6项商标。

研发人员/研发费用：截止2024年12月31日，公司共有研发人员293人，占员工总数的8.46%，其中大专以上学历人员190人，占比64.85%。公司报告期内研发费用分别为8628.58万元，9701.23万元和12092.96万元，占营收的比例分别为3.67%，3.34%和3.06%。

主要客户：特斯拉，广汽集团，蔚来汽车，北汽新能源，吉利集团，小鹏汽车，塞力斯，宁德时代，海斯坦普，比亚迪，沃尔沃等

客户集中度情况：报告期内，公司向前五大客户销售金额占当期营业收入比例分别为51.75%，52.37%和53.55%。客户集中度较高

实际控制人：泽升贸易直接持有公司61.99%的股份，罗世兵及其配偶金丽艳合计控制公司70.44%的股份，为公司实际控制人。

募资情况:发行人本次募投项目预计使用募集资金需求金额为247085.45万元，按照本次发行价格46.36元/股计算，实际可募资223766.33万元，扣除预计发行费用16018.24万元后，预计募集资金净额为207748.09万元，低于前述募投项目计划所需资金总额，缩募发行。

战略配售情况：本次发行最终战略配售股份数量为690.2499万股，约占本次发行数量的14.30%，战略配售对象包括江西省国控产业发展基金，中国保险投资基金，南方工业资产管理有限责任公司 ，晋拓科技股份有限公司，中兵投资管理有限公司，广东广祺柒号股权投资合伙企业，海富通友升铝业员工参与主板战略配售集合资产管理计划。限售期均分别为18个月和12个月。

发行情况：发行数量4827万股，发行价格46.36元，计划募资24.71亿元，若本次发行成功实际可募资22.38亿元，缩募发行，发行后总市值89.47亿元，汽车零件公司，主打铝合金轻量化，充分受益于新能源汽车加速渗透及轻量化趋势推进，财务方面报告期业绩增长非常不错，但现金流相当差，另外负债较高，主板上市，高价大流通，牛市新股中签如中奖，可积极申购，上市后关键就看是否有机构介入。

申购等级说明新股申购建议分为积极申购，一般申购，谨慎申购，放弃申购四种，我只会申购给予了申购和积极申购两种建议的，谨慎申购和放弃申购建议的我基本不会申购。

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