云迹科技今日挂牌：机器人服务智能体赛道进入“价值兑现”期

“机器人服务智能体第一股”已成功登陆港股市场！10月16日，北京云迹科技股份有限公司（简称云迹科技）正式在港交所主板挂牌上市（股票代码2670.HK）。此次IPO发行价每股95.6港元，共发行690万股H股，募资规模总额约6.60亿港元，一共获26.3万名散户入飞。9时30分开盘，云迹科技涨49.37%，报142.8港元/股，总市值为98.13亿港元。据港交所公告，本次IPO，云迹科技公开发售阶段获5657.2倍超额认购，IPO前后均获得众多优质机构投资者的高度认可，彰显出资本市场对其深厚的信心。酒店龙头之外，X+场景复制粘贴显成果云迹科技成立于2014年，主营业务为机器人本体与功能模块的销售以及AI数字化订阅服务两大赛道。2024年企业营业收入2.45亿元，2022-2024年复合增速23.4%。公司在2025年前五个月实现的总收入为人民币8830万元，相较于2024年同期的7430万元，同比增长18.9%；毛利率由24.3%提升至43.5%。经调整净亏损由2022年的2.34亿元收窄至2024年的0.28亿元，盈利拐点初步显现。酒店场景是公司收入来源的一大支柱。市场调研机构弗若斯特沙利文数据显示，云迹科技在酒店场景中市占率达13.9%，高于第二至五名总和。截至2025年5月末，云迹科技在全球累计部署酒店3.4万家。2024年，单日在线运行的机器人设备最高达3.6万台，当年累计完成约5亿次服务，仅12月的指令执行量就突破186亿次。数据显示，中国机器人服务智能体市场的规模由2020年的18亿元人民币增至2024年的37亿元，年复合增长率达到19.8%，预计到2029年将达到135亿元，呈现加速扩张趋势。面对这条高增长赛道，云迹科技并不只依赖酒店单一场景的收入，跨场景应用已成为云迹科技的第二收入增长曲线。云迹科技通过全球首创的“1+N+AIoT”模块化架构，UP机器人支持秒级功能切换，其自主研发的通用底盘可适配多种功能上仓，灵活覆盖各类服务场景。根据其最新招股书显示，云迹科技的服务机器人已落地全球超150+家医院，以及工厂、公寓与写字楼等场景。2025年前5个月，非酒店场景收入占比升至8.7%，云迹科技源自商业楼宇、医疗机构和工厂的收入分别为123.9万元、105.2万元和55.5万元，已成为盈利弹性较高的业务板块。客户基础的持续扩大，有力地验证了云迹科技产品和服务的市场接受度和认可度，更为其在更多垂直行业中复制和推广成功经验奠定了坚实基础。具身智能之上，AI智能体“生态”见真章本次上市，云迹科技的募资总额约60.0%将用于在未来五年持续提升公司的研发能力，约30.0%将用于在未来五年提高公司在中国境内外的商业化能力，约10.0%用作营运资金及其他一般公司用途。技术研发方面，云迹科技拥有550项授权专利、600余项在审专利，涵盖环境感知、运动控制、多模态交互；其“服务智能体全自主闭环学习系统”可在真实场景中自动采集、标注、训练、迭代，形成感知-认知-决策-执行-反馈的数据闭环。截至2025年5月，HDOS已积累2.3亿人次服务数据，日均指令执行量6.2亿次，为算法持续优化提供高稀缺的真实场景燃料。值得一提的是，依靠其领先的技术体系，云迹科技的盈利模型正在由“一次性硬件销售”向“订阅+服务”扩展。2022-2024年，公司“租赁+订阅”收入复合增速45.5%，2025年前5个月智能体应用收入同比增194%。此外，在内地酒店与楼宇等重点场景逐步饱和的背景下，“出海”已成为机器人企业突围的关键方向。海外场景复制将放大公司订阅收入规模效应，缩短回本周期，从而提前验证盈利模型的可持续性。借助香港生产力促进局“The Cradle 出海服务中心”的支持，云迹科技成为首批落地香港的三家科创企业之一，并设立子公司 SkyTreadTech，开展国际化试点。与此同时，云迹还在香港建立研发中心，整合算法优化、本地制造、供应链响应等资源，强化从技术、制造到应用一体化协同能力。云迹科技也正依托“一带一路”倡议，加大面向日本、东南亚等海外市场的拓展力度，复制国内酒店场景的成功模式，有望在未来将海外收入占比进一步提升。行业进入“价值兑现”期，资本化只是起点。云迹科技在港交所挂牌后，将成为全球首家以“机器人服务智能体”为主营业务的上市公司，为此赛道提供了可验证的商业模板。随着劳动力成本上升、老龄化加剧及AI大模型成本下降，服务机器人有望从“可选”走向“必选”。云迹科技有望在服务机器人市场中实现新的突破，成为中国乃至全球服务机器人领域的领军企业。