吉视传媒跌惨了！32万人被套，抄底的全成接盘侠？

最近A股市场里，吉视传媒的走势把不少股民给整懵了。股价从之前的高位一路往下砸，跌幅眼看就要奔着50%去，更让人揪心的是，最新数据显示股东人数已经飙到31.56万户，短短三个月就多了20多万散户进场，这32万人差不多都被套在了里面。抄底的人本以为捡了便宜，结果大多成了接盘侠，这到底是怎么回事？今天就把这事儿掰开揉碎了说，给被套的股民捋捋头绪。

先看最直观的股价和股东数据，这两组数搁一块儿，能把人看心惊。截至10月24日，吉视传媒收盘价3.59元，总市值125亿出头，对比之前的高点，跌幅已经接近腰斩。而股东人数更夸张，2025年6月底还只有11.35万户，到9月底直接飙升到31.56万户，三个月增幅178%，户均持股从3.07万股降到1.11万股，筹码明显从大户手里换到了散户兜里 。

这波散户进场不是没原因的，早前确实有不少"利好信号"勾着人。今年一季度，吉视传媒营收4.99亿，同比增长23.14%，创下上市以来同期新高，政企业务更是暴涨517%，拿下好几个千万级项目 。加上公司又是整合IPTV资产，又是跟大数据交易所、三六零成立合资公司搞数字经济，还传出要定向增发收购高科技企业的消息，听起来转型架势很足，中邮证券甚至给了"增持"评级，预计2025年能盈利0.36亿 。这些消息一叠加，不少人觉得这票是"价值洼地"，赶紧抄底进场。

但散户没看透的是，这些表面利好背后藏着不少隐患，业绩就是最核心的硬伤。别看营收涨了，净利润却一直在亏，2025年三季度累计亏损3.46亿，同比还扩大了11.92%，净利润率低到-23.89%。一季度所谓的"减亏"也只是幅度收窄，本质还是没赚钱，而且到了三季度亏损又扩大了，说明转型带来的营收增长根本撑不起盈利。更关键的是，公司自己都发公告泼冷水，说没有重组注资这类重大利好，也不沾任何市场热门概念，等于直接戳破了炒作的泡沫。

比业绩更要命的是资金动向，主力早借着利好跑路了。9月就有数据显示，吉视传媒三天跌了20%，触发上交所异常波动警报，近五天主力资金净流出超12亿，三十天更是跑了27亿。到了电影《731》上映前，按理说投资方该跟着受益，结果股价反而暴跌7.84%，当天主力就跑了近3亿，小单却净流入4亿，典型的"主力出货、散户接盘"套路。这就很清楚了，之前的利好消息早被主力用来拉高股价，等散户跟风进场，正好成了他们的"接盘侠"。

现在最让32万被套股民头疼的是：这票还有救吗？啥时候能解套？先得客观看两点现实。一方面，短期想反弹很难，筹码太分散了，31万多散户持股，没有主力愿意拉抬股价，毕竟谁也不想当"活雷锋"，替散户抬轿子 。而且从估值看，目前PS（市销率）6.39，PB（市净率）2.5，在传媒行业里不算低，加上还在亏损，PE（市盈率）是负数，缺乏估值支撑。

但另一方面，也不是一点机会没有，关键得看转型能不能真落地。公司研发投入在增加，2024年花了1.35亿研发费，增长77%，研发强度6.83%，要是这些投入能转化成实实在在的盈利，比如政企业务、数据要素业务能持续放量，业绩拐点真的出现，股价才有翻身的可能 。另外，东北振兴政策红利要是能切实惠及到公司，也可能带来新的支撑。

给被套的股民提几个实在建议，别光盯着股价发愁。首先得算清自己的持仓成本和仓位，要是仓位不重、成本不算太高，能承受继续下跌，可以先观察后续两个季度的财报，重点看净利润能不能止血，政企业务增长是不是可持续，这是判断公司有没有转机的关键。要是仓位很重、成本又高，盲目割肉可能不划算，但也别再加仓补仓，现在趋势没走稳，补仓容易越套越深。

更重要的是吸取教训，以后别再掉进类似的坑。很多散户抄底都是看"消息面"，觉得公司有动作就肯定涨，却忽略了最核心的业绩支撑。像吉视传媒这样，营收涨但利润亏，本质就是"增收不增利"，转型还没见到实效，这种时候进场风险本来就大。而且看到股东人数突然暴增，就得警惕是不是主力在派发筹码，筹码分散的股票很难有大行情。

最后得说句实在话，股市里没有稳赚的"抄底"，更没有天上掉馅饼的好事。吉视传媒这波下跌，给32万被套股民上了生动一课：不管消息多诱人，不管走势多像"底部"，没了业绩支撑和资金认可，一切都是空谈。现在被套的股民也别太焦虑，要么耐心等业绩验证，要么根据自己的风险承受能力做决断，但千万别再抱着"赌一把"的心态补仓。

市场永远在用真金白银说话，吉视传媒接下来是"深坑"还是"转机"，得看公司自己能不能拿出真业绩。对于股民来说，与其天天盼着股价反弹，不如多研究公司基本面，下次再进场才不会轻易当接盘侠。