280亿订单打底，三大赛道齐爆发！中鼎股份的“泼天富贵”藏不住

2025年下半年的A股市场，真正能靠硬实力接住“泼天富贵”的公司不多，中鼎股份绝对是其中的佼佼者。截至上半年，公司在手订单高达284亿元，相当于2024年全年营收的1.5倍，更难得的是，这些订单横跨新能源汽车、人形机器人、储能液冷三大高景气赛道，每一个都踩在政策红利和市场需求的风口上。

这可不是短期炒作的概念，而是中鼎股份深耕汽车零部件行业数十年，靠全球化布局、技术并购和持续研发攒下的底气。今天就用大白话拆解，这家低调的行业龙头，到底凭什么把“订单”变成“实打实的业绩”，又为什么能在多个赛道同时爆发。

一、284亿订单拆解：三个赛道各有“王牌”，业绩确定性拉满

中鼎股份的订单不是“大水漫灌”，而是精准分布在三个高增长领域，每个赛道都有核心技术和稳定客户，根本不用担心“订单兑现难”的问题。

1. 空气悬挂：158亿订单霸榜，打破外资垄断的“豪车配置”

在中鼎股份的订单版图里，空气悬挂是绝对的“压舱石”，158亿的在手订单占比超一半，而且都是长期供货合同，最短的也能覆盖未来3年营收。

很多人不知道，空气悬挂以前是奔驰、宝马等豪车的专属配置，核心技术一直被外资垄断。中鼎股份之所以能拿下这么多订单，关键是早年收购了德国AMK公司——这家企业在空气悬挂领域排名全球前三，其空气压缩机的全球市占率更是超过50%。

现在中鼎股份的空悬产品，响应速度能做到3-5毫秒，比行业平均水平快一倍，不仅配套华为问界、比亚迪仰望这些高端车型，还成功把成本降了下来，让20-30万级别的家用车也能用上这项“豪车配置”。2025年前三季度，公司空悬业务营收同比增长虽然不算特别高，但毛利率稳定在25%以上，比传统零部件业务高出不少，成为利润增长的核心动力。

更关键的是，国内空悬市场还在快速渗透，从以前的不足5%渗透率，现在已经涨到12%，未来几年预计还要翻倍。中鼎股份靠着技术优势，国内市占率超70%，相当于“一半以上的国产空悬，都是中鼎造”，后续订单还会持续增加。

2. 热管理+轻量化：126亿订单补位，绑定比亚迪、华为等大客户

如果说空悬是“高利润王牌”，那热管理和轻量化业务就是“规模担当”，合计126亿的订单，覆盖了新能源汽车和储能两大场景，客户名单全是行业巨头。

热管理业务拿下71亿订单，核心产品是新能源汽车的冷却系统和储能领域的液冷机组。现在新能源汽车越来越追求长续航、快充电，热管理系统就是“控温关键”，中鼎股份的产品能把电池温度误差控制在±2℃，比行业标准更严格，所以比亚迪、华为这些大客户都愿意长期合作。

而且公司还把汽车热管理的技术，延伸到了储能和超算中心领域，推出的浸没式液冷机组，能解决大型数据中心“散热难、能耗高”的问题，目前已经对接多家超算中心，订单正在快速落地 。

轻量化业务也不逊色，2025上半年新增订单55亿元，营收15.46亿元，毛利率18.27%，保持稳定增长。随着新能源汽车对“减重增续航”的需求越来越高，铝合金、复合材料的轻量化零部件成为刚需，中鼎股份的产品已经配套奇瑞、蔚来等车企，后续还会随着新车上市持续放量。

3. 人形机器人：新赛道“爆单”，从零部件到本体制造的跨越

最让人惊喜的是人形机器人赛道，这是中鼎股份的“未来增量”，虽然目前订单规模不如空悬，但增长速度和想象空间最大。

公司早就把人形机器人当成核心战略业务，不仅在关节总成、谐波减速器、力觉传感器这些关键零部件上完成布局，还和五洲新春、众擎机器人、埃夫特等企业签署了战略合作协议，部分橡胶产品已经开始供货，轻量化骨骼也送样给客户测试 。更重磅的是，公司还和逐际动力合作成立合资公司，直接切入机器人本体制造，从“卖零件”变成“造整机”，产业链地位直接提升。

现在特斯拉Optimus、优必选Walker等人形机器人已经开始量产，核心零部件的需求正在爆发。中鼎股份的谐波减速器规划产能达到每年15万台，而且已经给特斯拉Optimus送样，一旦通过验证，就是数十亿级别的新增订单。2025年三季度，公司机器人相关业务营收虽然占比还不高，但增速已经超过100%，成为最亮眼的业绩增长点。

二、业绩说话：前三季度净利润增长24%，盈利能力持续提升

订单再多，最终也要落到业绩上。中鼎股份2025年三季报给出了漂亮的答案：前三季度营收145.55亿元，同比增长0.41%；归母净利润13.07亿元，同比增长24.26%，扣非净利润也增长了20.14%，增速远超营收 。

这个业绩表现，在制造业里相当亮眼，尤其是在营收微增的情况下，净利润能实现两位数增长，核心原因就是产品结构优化。现在公司新能源业务占比已经达到55%，高于行业平均水平，而新能源相关产品的毛利率比传统业务高5-8个百分点，直接带动整体盈利能力提升。

2025年三季度，公司毛利率达到24.29%，创下近年来新高；净利率8.98%，同比提升3个百分点以上。而且费用控制得很好，研发费用率达到5.48%，同比还在增加，说明公司在赚钱的同时，还在持续投入研发，为后续增长攒动力。

从财务数据来看，公司资产总计257亿元，负债合计119.6亿元，资产负债率不到47%，比行业平均水平低10个百分点，财务状况很稳健，完全有能力支撑后续订单的生产和交付。

三、核心竞争力：不止是“拿订单”，更是“能守住订单”

中鼎股份能在多个赛道同时爆发，核心不是运气好，而是有三大“护城河”，让竞争对手很难超越。

1. 技术并购+自主研发：花钱买“成熟技术”，再升级成“独家优势”

很多企业搞研发都是“从零开始”，中鼎股份却走了一条“并购+消化+创新”的捷径。除了收购德国AMK掌握空悬核心技术，公司还通过海外并购拿下了密封系统、减震系统的核心专利，现在全球累计专利超过3000项。

但中鼎股份不是“买完就不管”，而是把海外技术和国内生产结合起来，进行本土化升级。比如把德国的空悬技术适配国内车型的需求，成本降了30%，性能却没打折扣；把汽车热管理技术延伸到储能领域，开辟了新的市场空间。2025年前三季度，公司研发投入同比增长8%以上，持续的技术迭代让它能一直领先竞争对手。

2. 客户绑定深：从“供应商”变成“战略合作伙伴”

中鼎股份的客户名单堪称“豪华”：新能源汽车领域有比亚迪、华为、特斯拉、蔚来；机器人领域有优必选、逐际动力；储能领域对接多家头部能源企业。而且这些合作都不是“一锤子买卖”，而是长期战略绑定。

比如和华为问界，不仅配套空悬系统，还在热管理、轻量化零部件上全面合作；和奇瑞签署战略合作协议，直接锁定未来5年的零部件供应。这种深度绑定的模式，让公司不用担心“订单断档”，而且随着客户销量增长，中鼎股份的业绩也会同步提升。

3. 政策+需求双重红利：赛道选得准，顺风好起飞

中鼎股份的三大赛道，每一个都踩在政策和市场的“双重风口”上。新能源汽车方面，购置税减免政策延长至2027年，国内新能源汽车销量还在保持15%以上的增长；人形机器人被纳入“十四五”专项规划，国家给予专项研发资金支持，合肥包河区政府还把中鼎股份列为产业链链主，支持它建设机器人产业基地 ；储能领域更是迎来爆发期，国内储能装机目标每年增长50%以上，液冷技术作为核心解决方案，需求持续旺盛。

政策支持+市场需求爆发，再加上公司本身的技术和客户优势，形成了“1+1+1>3”的效果，这也是中鼎股份能拿下284亿订单，并且持续兑现业绩的核心原因。

四、投资提醒：机会与风险并存，理性布局更稳妥

中鼎股份的优势很明显：订单充足、赛道优质、业绩增长确定性高，当前市盈率只有18倍左右，和同行业的拓普集团、福耀玻璃相比，估值处于低位，具备一定的估值修复空间 。

对于普通投资者来说，这样的公司适合长期关注，尤其是如果后续人形机器人业务能顺利量产，或者储能液冷订单持续爆发，可能会迎来业绩和估值的双重提升。建议可以采用“分批建仓”的方式，不要一次性重仓，首次建仓不超过总资金的15%，后续根据三季报业绩兑现情况和订单新增情况再逐步加仓。

当然也要注意风险：比如新能源汽车销量不及预期，可能会影响空悬和热管理订单的交付；人形机器人行业发展速度如果比预期慢，会延缓新业务的增长；还有原材料价格上涨，可能会压缩毛利率。所以一定要设置止损位，如果股价跌破前期低点，或者公司业绩出现明显不及预期，就要及时调整仓位。

中鼎股份靠着284亿订单打底，在三大赛道齐头并进，2025年全年净利润有望突破17亿元，同比增长36%以上 。但它的增长故事才刚刚开始，人形机器人业务能不能从“送样”变成“大规模量产”？储能液冷会不会成为下一个百亿订单赛道？你更看好它哪个业务的增长潜力？有没有已经布局相关产业链的标的？