【立方债市通】多起债市违规事件被通报/郑州城发集团拟发行公司债比选承销商/股债“跷跷板”效应再现？

第 413 期

2025-07-10

多起债市违规事件被通报

7月10日，山东证监局通报了多起债券市场违规事件。其中，包括对威海蓝创建设投资有限公司、潍坊滨城建设集团、山东如意科技集团及其相关人员采取出具警示函措施。

行政监管措施决定书显示，威海蓝创建设投资有限公司部分债券存在非市场化发行的情况，违反了有关规定。山东证监局决定对威海蓝创建设投资有限公司及时任董事长赵堂朝、张明军，现任董事长黄建伟，时任信息披露事务负责人孙强采取出具警示函措施，并记入证券期货市场诚信档案数据库。

潍坊滨城建设集团作为企业债券发行人，未在规定期限内披露2024年年度报告，违反了有关规定。山东证监局决定对发行人及公司时任董事长周强、时任总经理王文智、时任财务负责人赵进富采取出具警示函的措施，并记入证券期货市场诚信档案数据库。

山东如意科技集团作为公司债券发行人，未在规定期限内披露2024年年度报告违反了有关规定。山东证监局决定对山东如意科技集团及公司时任董事长邱亚夫、时任总经理苏晓、时任财务负责人兼信息披露事务负责人岳呈方采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案数据库。

宏观动态

央行开展900亿元逆回购操作，净投放328亿元

7月10日，央行开展900亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日572亿元逆回购到期，实现净投放328亿元。

区域热点

2025年上半年河南经济形势分析暨全年展望

河南省社会科学院课题组发布《全力以赴稳增长 坚定信心挑大梁——2025年上半年河南经济形势分析暨全年展望》。展望全年，预计2025年河南经济运行将呈现“趋优向新、持续向好”态势，主要经济指标增速高于全国平均水平，能够实现地区生产总值5.5%左右的增长目标。

河南省社会科学院：2025年上半年河南经济形势分析暨全年展望

江西：做好金融风险防范和处置，保持全国公开市场债券发行“零违约”

7月10日，江西省政府新闻办、省委金融办等部门举行新闻发布会。江西省地方金融管理局有关负责人会上介绍，江西将坚持统筹发展和安全，全力做好金融风险防范和处置工作，保持全省无高风险银行机构、全国公开市场债券发行“零违约”的良好信誉。

山东拟发行36.03亿元特殊新增专项债

山东省财政厅计划于2025年7月17日发行山东省政府债券，总发行规模为278.5491亿元，其中特殊新增专项债36.03亿元。

宁夏回族自治区拟发行37亿元特殊新增专项债

宁夏回族自治区财政厅计划于2025年7月17日发行政府债券，总发行规模为81.0764亿元，其中特殊新增专项债为37亿元。

发行动态

郑州市污水净化公司获批注册20亿元中票

7月10日，郑州市污水净化有限公司获批注册20亿元中期票据，注册时间为2025年6月27日，注册额度2年内有效，由民生银行和广发银行联席主承销。

郑州市污水净化公司获批注册20亿元中票

商丘古城保护开发建设公司拟发行16.35亿元公司债

7月10日，商丘市古城保护开发建设有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券获上交所受理。该债券拟发行金额16.35亿元.2025年6月13日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA，展望稳定。

城发环境首笔5亿元小公募中长期公司债券完成发行

7月8日，城发环境2025年度第一期小公募中长期公司债券的簿记发行工作已圆满完成。债券发行规模5亿元，期限3年，引入非银投资规模3.3亿元，占比66.00%，最终票面利率1.88%，本期公募公司债券创全国环保行业同期限公司债发行利率历史最低，创河南省同期限公司债发行利率历史最低。

平煤股份完成发行10亿元科技创新债，利率2.74％

7月10日，平顶山天安煤业股份有限公司2025年度第三期科技创新债券（可持续挂钩）完成发行。

本期债券发行规模10亿元，利率2.74％，期限5年；经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AAA。债券所募资金全部用于偿还发行人本部存量有息债务。

平煤股份完成发行10亿元科技创新债，利率2.74％

全国首单低空经济ABS在深交所挂牌上市

7月8日，科学城投资集团旗下科学城租赁作为原始权益人的“全国首单低空经济ABS”在深交所挂牌上市，并于6月19日发行，这是全国首单低空经济ABS项目。

债券发行规模为5.84亿元，信用评级AAA，其中优先A1-A3档利率分别为1.9%、2.16%、2.26%，全场认购倍数为4.17、4.97、4.15。优先A1档发行利率创下全国区属融资租赁发行最低纪录，优先A3档期限“3+2”年，为市场首单“3+2”年期限结构的资产支持专项计划。

全国首单促进民营经济健康高质量发展公司债券完成发行

7月9日，北京中关村科技融资担保有限公司完成发行全国首单“促进民营经济健康高质量发展”的中小微企业支持债券，募集资金2亿元，期限3年，票面利率1.83%，创下全国融资担保行业（三年期）债券发行最低利率。

债市主体

封丘投资集团拟发行公司债，公开选聘2家主承销商

7月10日，封丘投资集团发布公司债券主承销商项目征集公告。

根据公告，封丘投资集团为主体发行公司债券，拟选定2家企业为公司债券发行主承销商，主承销商主要工作包括本次公司债券的发行方案编制、报批、后续的发行承销、注册工作及存续期工作、协调项目运行过程中所需各专业机构并承担余额包销责任等。承销费控制价格不超过0.3%/年。合同履行期限为框架协议签订之日起两年。投标截止时间为2025年7月31日8时30分。

郑州城发集团拟发行今年首期公司债券，公开比选3家承销商

7月10日，郑州城市发展集团有限公司发布2025年第一期公司债券承销商服务采购项目发布公开比选公告，应答文件递交截止时间为2025年7月31日9时30分。

比选范围包括承销商完成债券准备工作、编制方案、报批、发行承销、存续期管理和信息披露等，配合其他中介机构高质量完成债券相关工作。中选人数量3家。

服务期限自承销协议签订之日起至所承销债券存续期管理结束之日止。

2025年6月19日，经联合资产综合评定，发行人主体信用评级为AAA，评级展望稳定。

郑州城发集团拟发行今年首期公司债券，公开比选3家承销商

债市舆情

大公国际下调郑煤集团主体信用等级至BB

大公国际公告，将郑州煤炭工业（集团）有限责任公司的主体信用等级由BB+调整为BB，评级展望维持负面，将“15郑煤MTN001”的信用等级由BB+调整为BB。

福建省晋江新佳园控股有限公司20亿元公司债终止审核

据深交所披露，福建省晋江新佳园控股有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目状态变更为“终止”，拟发行金额为为20亿元，发行人为福建省晋江新佳园控股有限公司。

南通三建集团：公司有息债务逾期金额合计74.16亿元

江苏南通三建集团公告，截止2025年3月末，公司有息债务逾期金额合计74.16亿元，占2024年净资产的-2736.53%。

市场观点

天风固收：当前股债“跷跷板”效应可能更明显

天风固收近日研报认为，债市震荡行情中，或许仍需关注市场风险偏好变化和权益市场走势。结合非银流动性来看，当前股债“跷跷板”效应可能更明显一些，“看股做债”的逻辑主线下对债市情绪或产生一定扰动。

从股债比价效应来看，如若股市积极因素继续积累，包括关税政策进一步缓和、宏观政策托底经济、流动性宽松延续等因素支撑权益市场估值修复，部分资金可能从债市流向股市，加剧股债“跷跷板”效应，可能触发机构对债券的止盈压力，放大债市波动与调整。

天风固收认为，于债市而言，短期内央行总量进一步宽松政策或相对有限，资金面可能延续二季度偏“低波刚性”的状态，流动性环境整体对债市仍较友好。然震荡行情中的潜在扰动可能主要来自于关税演绎下的基本面变化、股债“跷跷板”效应和增量政策出台情况，对长端利率或带来一定扰动，可适度参与曲线陡峭化交易，策略上可以关注“中短端以守为攻压利差+长端逢调配置”。

责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:古筝