云汉芯城申购估值分析，一签赚多少

预测表说明：新股预测表的价格，主要是指新股刚上市时可能的运行区间，里面的低，中，高风险也仅仅是根据上市前公司基本面和此阶段新股情绪做出的初步预判，上市后随着资金介入的力度和题材的发酵程度，估值也会不断变化，整体看来，大部分的新股上市风光几天后都要大幅回落。新股估值仅用于交流，不构成买卖依据。

一公司基本情况速览

总股本：6512万股 总发行量 :1628万股

发行价格：27元 募资总额：4.4亿

发行市盈率:20.91倍 行业市盈率:25.98倍

所属行业：批发业

所属区域：上海

2024年年报净利润同比增长12.29%

二 公司观察

1.主营业务收入

3.近三年财务数据

从下表可以看出，报告期内公司营收和利润均呈下滑趋势

2024年年报，每股收益1.81元，每股净资产15.32元，净利润同比增长12.29%，扣非净利润8407.68万元。

4. 同行业对标

5.募资用途

6.2025年1-9月经营业绩预告

预计公司2025年1-9月实现营业收入为220000万元至230000万元，较上年同比变动约19.11%至24.52%。归属于母公司所有者的净利润为7700万元至8000万元，较上年同期相比变动幅度为38.71%至44.11%。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为7500万元至7800万元，较上年同期相比变动幅度为36.14%至41.59%。

7.主承销商国金证券

8.题材和概念①半导体②电子元器件

9.发行价格27元 流通市值4.40亿元 发行市盈率20.91倍

三 估值及打新申购建议

公司是一家电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，重点聚焦电子制造产业中小批量电子元器件研发，生产，采购需求。公司主要业务包括电子元器件B2B销售业务和PCBA业务，其中，电子元器件B2B销售业务是主要收入来源。

行业数据：根据部分市场统计数据对于分销占终端规模56%的比例进行合并计算，国内电子元器件分销市场规模从2015年的1.20万亿元成长至2022年的1.85万亿元。

市场地位：2022年，根据国际电子商请发布的"2022年度中国本土电子元器件分销商营收排名”，云汉芯城排名第15位。公司2023年营收26.37亿元，结合已公布的分销商的营业收入情况，公司位列中国本土分销商第20位左右。

竞争优势：①大数据资源与数据局应用能力优势②领先的业务中台信息化系统建设③强达的互联网服务能力④供应商资源优势⑤品牌与客户优势⑥技术与人才优势

风险点：①行业周期性变化与收入规模波动风险②经营现金流风险，净利润下滑风险③供应商集中度较高及数据供应商合作稳定性风险④技术及系统安全风险⑤中美贸易摩擦及公司被列入“实体清单”的风险

专利技术：截至2024年12月31日，公司取得授权专利21项，其中发明专利17项，实用新型专利3项，外观设计专利1项。拥有255项计算机软件著作权。

研发人员/研发费用：截止2024年12月31日，公司共有技术人员75人，占员工总数的8.67%。公司报告期内研发费用分别为6169.79万元，4898.57万元和4561.99万元，占营收的比例分别为1.42%，1.86%和1.77%。

主要客户：中国铁路通信信号股份有限公司，北京航天顺芯电子科技有限公司，江苏神州半导体科技有限公司，旺顿电子，北京恒昌亚怡科技有限公司等。

客户集中度情况：报告期内，公司向前五大客户销售金额占当期营业收入比例分别为4.62%，3.17%和3.50%。公司客户较为分散，客户集中度很低

控股股东/实际控制人：曾烨直接和间接持有公司35.19%的股份，系公司的控股股东和实际控制人。

募资情况:发行人本次募投项目预计使用募集资金需求金额为52158.66万元，按照本次发行价格27元/股计算，实际可募资总额43953.37万元，扣除预计发行费用6801.35万元后，预计募集资金净额为37152.02万元，低于前述募投项目计划所需资金总额，缩募发行。

战略配售情况：本次发行最终战略配售股份数量为155.9259万股，约占本次发行数量的9.58%，战略配售对象就1家，为发行人的高级管理人员与核心员工参与设立的专项资产管理计划。限售期均12个月。

发行情况：发行数量1628万股，发行价格27元，计划募资5.22亿元，若本次发行成功实际可募资4.4亿元，缩募发行，发行后总市值17.58亿元，电子元器件分销商，主要做的是B2B业务，行业排名第15名，报告期业绩持续下滑，好在预计25年1-9月营收和利润都开始反转实现增长，虽然做的是中间商赚差价，没有核心技术优势，但题材在热门，流通市值很小，可积极申购。

申购等级说明新股申购建议分为积极申购，一般申购，谨慎申购，放弃申购四种，我只会申购给予了申购和积极申购两种建议的，谨慎申购和放弃申购建议的我基本不会申购。

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