中国金融市场牛市氛围浓厚之际，集中减持的微妙动向，该怎么看？

（本文不含任何AI创作和自动生成内容）

当下聊股市，其实是很容易招惹一些极端情绪，低认知群体的无脑攻击的。

所以，正式开篇以前，要叠个甲：

第一，如果是利益关联，喜欢宏大叙事，并且无法用理性的态度去看待事物的人，那么以下的内容，并不适合你们阅读和讨论，请出门左转，对大家都好。

第二，本文没有任何关于具体投资的建议，不含任何引导和广告内容，纯讨论分析。

以下是正文：

2025年8月份以来，毫无疑问，中国国内的金融市场，迎来新一轮的牛市氛围。

任何市场，行情就是最好的吸引力，任何资产，价格就是最好的广告。

不谈什么宏大叙事，国家意图，仅仅从行情和价格这两个维度出发，国内股市在最近几个月，成功的成为了国内经济环境中，很多人和资金高度关注的一个方向。

行情面的东西不用多说，能不能赚到钱也看各人本事，但是，就在国内股市牛市氛围浓厚持续的当下，有一个微妙，但是至关重要的市场动向，是值得重视的。

整个9月才过去6个交易日，已经有将近130家上市公司跳出来要卖股票。

而就在9月8日，新的一周交易日的首日，就有整整29家公司扎堆宣布要减持。

为什么明明各路券商和分析都在用力鼓吹牛市氛围的当下，这么多上市公司要卖股票，股东要减持？

哎，这个动向，就很有看头，也很值得拿出来和大家唠一唠了。

这篇文章，将基于当下国内股市火热之际，国内上市公司最新的减持动向详细梳理，结合减持这个动作背后的本质，深入挖掘这一系列动向背后的因果逻辑和利益考量，并对后续国内股市的可能变化和走向，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

阅读提示：

自9月以来的六个交易日中，已有近130家A股公司发布了股东减持计划的预披露公告，同比去年9月的前六个交易日暴增了100%。

这些都是国家监管和市场规则要求要进行披露的，以下是不完全统计，发布了减持公告的上市公司名单：

图片来源：头条图库

魔幻的是，这些公司很多都是最近股价蹭蹭往上涨的“明星股”，业绩没见涨多少，股东倒是急着套现走人。

大家说这像不像一场精心策划的击鼓传花？

鼓声一停，谁手里拿着票谁倒霉。

中国的每一轮牛市，难道都是一样的剧本？

为啥市场稍微一波动，这些“高高在上”的票，减持的动作立马砸出来了，跟下山猛虎似的。

说白了，涨得多的自然也就有减持的动力。

这跟人性是一样的，谁不想落袋为安？

尤其是那些股价已经翻倍、涨超50%的企业，原本拿着股票的老股东，指着收益出来的，新资金进场的意愿其实也越来越弱，这时候一有风吹草动，减持的潮水就来了。

但是，这都多少年了，这个剧本，还有玩法，为什么一点变化都没有呢？

这恐怕，才是值得大家去重视和思考的一个好问题。

简单来说，减持就是大股东、高管或机构把手里的一部分股票卖掉。这些人通常是公司内部人士，比如持有大量原始股的创始人或早期投资者。

他们卖股票的原因五花八门，可能是缺钱、想套现，也可能是对公司未来有不同看法。

直接一点，上市公司减持股票，就是套现。

大股东减持是否意味着公司估值高了，自己都不相信公司这么好了吗？

大部分时候如此。

例外的情况，在中国很少，在美国很多，比如英伟达就是一个很好的例子，老板黄仁勋的减持，到目前为止基本上都卖飞了。

2023年9月前后，黄仁勋曾套现1.1亿美元，减持价格相当于现在（拆股后）的46.4美元；

2024年6到9月套现了7.13亿美元，减持均价118.8美元。而现在的股价是168美元。

上市公司减持，是有公式的逻辑的：

股价高位+大股东减持：大概率是割韭菜。

公司频繁减持+业绩下滑：典型要卖公司了。

当然，上市公司减持以后，股价上涨，公司发展持续稳定的，也有，不过凡事都讲一个比例。

大家可以去查查，在国内金融市场，喜欢和选择在高位减持的公司，是一飞冲天的多，还是就此走上持续下坡路的多？

耐人寻味的是，当下国内一众券商，一边鼓吹什么牛市氛围预期，一边对这样的减持行为，闭口不谈：

都2025年了，这过去几十年都玩烂的套路和剧本，怎么还是没有一点长进？

很明显，牛市氛围背景下，这一轮具有非常明显集中特征的上市公司减持，不能说完全，但是绝大多数，都是资本镰刀开始挥动的信号。

这里不空不多，只讲逻辑，这个结论，没有争议吧？

2025年9月初这一轮的减持大潮中，最富戏剧性的当属同花顺。

9月5日盘后，同花顺发布公告称，公司实控人、董事长易峥及股东杭州凯士顺科技有限公司拟减持部分公司股份。上述股东计划自2025年9月29日起三个月内，通过集中竞价或大宗交易方式合计减持不超过138.31万股，占公司总股本的0.26%。

看起来减持量不大，但市值接近5亿元，因为同花顺单价比较高。

最有意思的是：减持公告中的下面这段话（红框内）：

看到了吗？大股东减持，是为了给小股民机会。

这话听起来多少有点违和，甚至是虚伪了，所以，瞬间被刷屏了。

同花顺公布减持公告后，引发了市场冷嘲热讽，公告后首个交易日跌了接近5%。

所以公司9月8日晚上紧急公告，终止此次减持，并再次强调原来想减持的股份，是股价低估时增持的。

图片来源：网络

同花顺是个什么公司？它不是券商，而是一家提供金融信息服务的公司。它主要为投资者提供股票、基金、期货等金融产品的行情查询、交易、资讯等服务，同时还有一些金融数据分析工具和投资策略建议等。

公司的盈利是ToC为主、兼容ToB模式，无论是开户导流、金融产品销售、金融广告等收入模式，都需要散户支持。

说白了，就是资本工具平台，赚点渠道，推广，还有营销过程油水的平台公司。

连资本主体都算不上，却把资本的傲慢和姿态，给展现出来了。

就这样的公司，这样的态度，高位搞减持，能是什么利好信号？

当然，这也给新股民，新玩家，新资金提供了一次很好的市场教育：在中国，“涨幅过高=易被减持”在A股早就是路人皆知的玩法。

每每牛市高潮时，类似剧本都要上演一遍。

实际上不是什么新鲜的东西，甚至连公告里面的说辞，都是统一模板，体面，虚伪的遮羞布而已。

像同花顺这种直白搞活的，然后被舆论反噬，个人觉得还算是比较出彩真实的了。

毕竟，人家套现还懂得阴阳一下股民，也算是难得一见。

就现在这个阶段，大家尤其要提防高位减持风险。

因为这类股票涨幅大后，故事已经讲到头，再想加新料难了。

只要资金开始撤退，接盘就会很难，到时候砸盘的压力完全转到普通投资人身上。

想要炒作高景气、高弹性的概率已经不如之前那么高了。

这个道理，大家，特别是新入场的朋友们，别等亏出大底才明白就行。

至于后市，短线情绪可能还会继续修复一段，但整体结构性行情、分化肯定很明显。

没有业绩托底、主业不稳定的“妖股”，一波在泡沫释放以后，估算也很难有新高；

能持续增长、研发投入大、产业趋势正向上走的“硬核票”，才会在调整过后慢慢企稳。

市场回归理性，是任何国家资本市场都会经历的阶段，中国也不例外。

结合9月份第二周的几个最新交易日的行情，以上的这些观点和分析，恐怕应该有人能看进去了吧？

文章最后，从理性务实的角度，结合以上的梳理和讨论，分享几点个人的思考和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：

首先来说，上市公司扎堆出现高位减持的动作，对接下来国内股市这一轮牛市行情而言，绝对是一个值得重视的风险，甚至是转折信号。

上涨不言顶，下跌没有底，对于当下沉浸在所谓宏大叙事，期待牛市行情的群体而言，这样的观点恐怕难以接受。

能不能接受是一回事，自己的钱包能不能承受，那就是另外一回事了。

其次，上市公司减持，本质其实就是从市场抽取流动性，用手上的股票换取现金，那么接下来，稳住行情，甚至助推行情的资金从哪里来，就是一个很现实的问题了。

难不成还有人认为所谓的国家资金，国家队的钱，是来股市里面发福利的？

所以，接下来，国家对于这样的减持行为，以及市场监管的后续动作和策略，就很值得关注了。

如果这股歪风邪气不能被杀住，那么中国过去几十年的牛市剧本，这一次，并不会有什么变化。

然后，从投资的角度出发，也要看到牛市氛围中，这些跳出来减持的动作和公司，其实也提供了很好的反向指引作用。

搞投资其实就是看大势、看产业、看股东动作，“人弃我取”“人取我弃”这四个字放哪儿都灵。

但该减持还是会减持，该兑现还是会兑现，高位上的票就是风险大，高收益、高波动、高减持。

目前这么多公司选择高位套现，绝不是偶然，大家都在拼抢博弈最后一杯羹。

普通人参与的时候一定要保持清醒，不要看到某只股票涨了100%、200%，就觉得还能无脑跟、毫无风险。

你得问问自己，为什么人家大股东都开始弃船了，你却还想着最后冲进去搏呢？

股市再牛，也别轻易追涨杀跌。

涨幅大了就会被兑现，回归理性才是正道。

未来的A股，必然走向成熟，谁能“从赚快钱到赚企业发展大钱”，谁才能笑到最后。

大浪淘沙，终见真金，A股这么多公司，谁是玩票收割，谁是长期主义，就是需要这样一轮又一轮的洗牌和表演，才能看出来的。

最后，该看的风险要看到，该有的认知和理性态度，也要有，祝各位市场参与者，能够在牛市赚到钱，并且积累到有价值的经验。

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