周五早盘红宝书0905

一、市场热点

消费:若干政策有望出台

驱动:

1. 近期多地启动新一轮消费券发放，宁波、济南等地启汽车消费补贴、零售和餐饮消费券发放活动；

2. 据央视网报道，2025年9月，商务部将推出扩大消费若干政策措施。

白酒:

机构表示酒业板块自2025年7月起渠道销售改善，后续中秋、国庆双节窗口期来临，板块将迎来重要动销拐点，细分酒品领域，二线次高端白酒收入降幅相较高端及区域酒收窄，回款速度显著加快，有望在整体品种中率先迎来拐点。

即时零售:

机构调研表示，2025年起互联网即时零售模式（相较外卖增加前置仓，为环节核心增量）跑通、适合即时和高频属性较强生鲜、食品、日用零售等品类，美团、阿里、京东等互联网巨头加速抢占业务，赛道迎来再次爆发，将成为2025年电商增长核心驱动。

核心公司:

汇嘉时代：公司合作胖东来进行门店调改，对商品结构深度优化，门店汇聚一线、二线品牌及本地地标性商品，优化后的商品结构达到胖东来商品结构的90%以上；公司为新疆最大商超连锁，经营购物中心、百货、超市三大业态，10城25店建筑总面积107万平方米，新疆首家“胖东来”指导调改店2025年8月16日开业，开业48小时，超市销售额实现469万同比增长275%。

欢乐家：椰子水凭借零卡健康属性成为健康食品赛道新宠，公司椰子水产品坚持高品质生产，采用东南亚鲜椰+低温锁鲜工艺，线上月销增速超200%；产能扩张方面，公司海南新厂投产年产能提升至8万吨，规模化生产后成本下降10%至15%。

相关公司:

即时零售：步步高、三江购物、供销大集。

食品：安记食品、惠发食品、盖世食品、品食品、五芳斋。

零售：友好集团、步步高、国芳集团。

白酒：舍得酒业、酒鬼酒、洋河酒业、山西汾酒。

美妆个护：丽人丽妆、拉芳家化、芭薇股份、敷尔佳、珀莱雅、登康口腔。

体育:《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》印发硅谷

驱动: 2025年9月4日盘后，国务院办公厅日前印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》。

目标: 到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元，在构建新发展格局中发挥重要作用。

核心内容:

1. 扩大体育产品供给、激发体育消费需求、壮大体育经营主体、培育体育产业增长点、强化产业要素支撑和提升服务保障水平；

2. 要丰富体育赛事活动，优化赛事服务管理发展户外运动产业，培育壮大冰雪经济，推动体育用品升级。

核心公司:

长白山：公司为东北长白山区域旅游产业的核心企业，主要从事旅游客运业务（67%）、酒店管理业务（24%）等。长白山拥有“世界三大粉雪基地”之一的美誉，也是国家级滑雪旅游度假地，目前运营10余个雪场和娱雪乐园。

相关公司:

体育器材：金陵体育、舒华体育、共创草坪、三夫户外、牧高笛、三柏硕等；

冰雪经济：欧亚集团、大连圣亚、新世界、天府文旅等；

彩票：松炀资源、中体产业、安妮股份、红旗连锁等；

北交所：华洋赛车、康比特、倍益康、一诺威、夜光明。

光伏:两部门发布《行动方案》提出破除光伏“内卷式”竞争

驱动: 2025年9月4日盘中讯，工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025 - 2026年稳增长行动方案》，2025 - 2026年，主要预期目标：锂电池、光伏及元器件制造等相关领域电子信息制造业年均营收增速达到5%以上。

内容:《方案》提到，在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争，引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况。实施光伏组件、锂电池产品质量管理，深入落实《光伏制造行业规范条件》等文件。

反内卷会议:

2025年8月19日工业和信息化部、中央社会工作部、国家发展改革委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局等六部门联合召开光伏产业座谈会，部署进一步规范光伏产业竞争秩序工作。

组件价格回升:

2025年8月29日华润3GW光伏组件集采中标结果公示，三个标段投标单价分别为0.7215/0.731/0.731元/W，均突破0.72元/瓦，高于当前市场主流成交水平，释放出组件价格理性回升的积极信号。

核心公司:

晶澳科技：光伏垂直一体化公司，主营业务为太阳能光伏硅片、电池、组件及储能系统的研发、生产和销售，太阳能光伏电站的开发、建设、运营，以及光伏材料与设备的研发、生产和销售等。

通威股份：光伏垂直一体化龙头公司，以高纯晶硅、太阳能电池、组件等产品的研发、生产、销售为主。公司已形成高纯晶硅年产能超90万吨，太阳能电池年产能超150GW，组件年产能超90GW。

相关公司:

硅料：通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、弘元绿能等。

电池：爱旭股份、隆基绿能、钧达股份、鹿山新材、协鑫集成等。

设备：先导智能、捷佳伟创、奥特维、高测股份等。

辅材：博迁新材、帝科股份、聚和材料、永臻股份、海优新材、福斯特等。

光伏玻璃：亚玛顿、福莱特、安彩高科、春兴精工等。

二、机会前瞻

VC均热板:苹果新机推动市场渗透率

驱动: 2025年9月4日盘后消息，根据研究机构TrendForce今日发布的最新报告，苹果即将推出的iPhone 17 Air起售价为1099美元（约合7851元人民币），提供256GB存储，最高配置1TB版本售价可达1499美元（约合10708元人民币）。

苹果2025秋季发布会: 将于当地时间9月9日上午10点，即北京时间9月10日凌晨1点正式召开。届时，iPhone17系列、Apple Watch Series 11系列、Apple Watch Ultra 3、AirPods Pro3等重磅新品都会正式登场。

亮点:

除了设计更新外，新机型将提升处理器性能、散热管理和成像能力，预计这些改进将有助于刺激需求。整个iPhone17系列将迎来主要相机升级，前置摄像头将从12MP提升至24MP，所有后置摄像头都将升级到48MP。

均热板: 据数码博主8月31日在X平台发布推文，分享了一张图片，展示了苹果iPhone 17Pro Max的均热板。

市场空间:

苹果的举措进一步推动了VC均热板在手机市场的渗透，安卓阵营的旗舰机型（如三星Galaxy S25Ultra、华为Mate 70Pro等）已提前布局VC均热板。中低端市场也在跟进，小米、OPPO等品牌计划在2000 -3000元价位的机型中引入超薄VC（厚度≤0.4mm）以替代传统热管。据网络数据（未证实），全球手机VC的渗透率从2024年的28%提升至2025年的45%，市场规模也从12.4亿美元增长到18.7亿美元。

核心公司:

捷邦科技：控股子公司赛诺高德已于2024年6月获得北美大客户一级供应商代码，并参与其2025年量产的新项目开发，赛诺高德与客户签署了保密协议。赛诺高德是手机VC均热板蚀刻加工领域的头部企业。下半年通常是消费电子产品的出货旺季，公司预计赛诺高德业绩将在2025年下半年进一步释放。

博威合金：公司是A公司VC散热材料的重要供应商，A公司即将发布的首款AI手机的高端机型将全面使用公司的VC散热材料。

相关公司:

领益智造、中石科技、飞荣达、有研粉材、楚江新材、温州宏丰等。

太龙股份：将切入机器人关节应用领域

驱动：2025年9月2日盘后宇树科技宣布，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件，届时公司的相关运营数据将正式披露。

关联业务：公司在电机、减速器、控制器领域的技术积累，均可以支持对人形机器人相关领域的研发-据公司半年报，将开辟新的赛道在低空飞行器及机器人关节应用的领域探索新的增长计划。

低空经济?：2025年4月1日晚公告，公司收到国内某知名飞行汽车公司的定点开发通知书，预计总销售金额约1.2亿元，公司曾于2022年与小鹏汇天开展飞行器油泵项目进行沟通。

液冷泵 ：据网传纪要（未证实），公司凭借在汽车热管理系统核心零件（电子水泵、电子水阀）的优异产品力，公司近期接洽北美M云厂并实现CDU液冷泵送样，未来或拓展至电动阀品类，液冷泵 +电动阀占CDU价值量约15%，对应2026年市场空间约50亿元。

天宏锂电

天宏锂电：北交所锂电储能公司

驱动：2025年9月4日盘后消息，两部门印发《电子信息制造业2025 -2026年稳增长行动方案》，方案指出，加快研究以强制性国家标准为基础的储能电池产品安全推荐目录。此外，北交所个股逆市活跃，宏裕包材30CM4连板。

关联业务?：公司是北交所少数主营锂电池的上市公司，公司量身定制了数条目前市场上较为先进的储能及动力的全自动生产线，用以匹配当前280AH、314AH的主流电芯以及兼容了后续更大如560AH容量的单体电芯的生产。据公司公告，中大型储能电站业务也在积极推进。

业务亮点 ：公司主要产品包括动力型锂电池模组、以及储能型锂电池模组等（合计占比96.44%），产品主要应用于电动交通工具市场、工业类叉车市场和工商业储能市场。公司重点拓展工商业储能柜、光伏配套储能、智能AGV等高附加值领域。

天际股份

天际股份：硫化锂产业化推进中

驱动：2025年9月10 -11日，中国汽车工程学会将在北京召开《固态电池材料评测用模具电池装配方法》等10项固态电池团体标准送审审查会及《硫化物全固态电池硫化氢产气量评价方法》等5项标准项目启动会。

关联业务 ：控股子公司江苏泰瑞联腾（宁德持股5%）已获硫化锂制备专利，硫化锂为硫化物固态电池电解质关键原料，产业化推进中。

六氟磷酸锂 ：网传纪要显示，6F现有月度名义产能3.66万吨，月度有效产能2.45万吨，预计从9月份开始6F需求量将超过2.46万吨，将出现供不应求局面，公司六氟磷酸锂业务占比约67%，市占率仅低于天赐材料和多氟多。

钱江机器人

掌握工业机器人串并联机构高刚性、轻量化、精密机械设计，以及高速、高精度、高安全性运动控制和机器人动力学功能等关键核心技术开发，在机器视觉和AI技术方面的开发进行多方位应用布局，自主研发的智能分拣系统和自动化装配线在多个行业中得到广泛应用。

市场拓展：2025年钱江机器人在智能焊接、压铸行业订单量快速增长，国内市场占有率明显提高，与汽车、3C电子、新能源等行业的头部企业达成深度合作。

（红宝书昨晚前瞻：机器人本体特定机型1888台，并制定其为长期合作机器人等装备的制造基地，发-货和安装时间按照具体合同执行。）

元隆雅图

元隆雅图：拥有3D数字形象生成技术

驱动 ：谷歌近期发布的最新图片模型Gemini 2.5flash image（nano banana）持续出圈，用户只需上-传一张图片 + 提示词就可以生成自己的专属手办。

关联业务?：公司基于通用大模型自主开发的AIGC文生图垂类模型升级了3D图片生成能力，通过自有IP图库喂养训练，采用WEB3共创模式，可直接生成公司自有IP“礼盒仔”的3D数字形象。

冰雪产业：公司曾获得2025年哈尔滨亚冬会特许生产、全品类特许线下零售及线上京东平台的独家特许运营授权，为亚冬会开发了200余款产品。

主营亮点：业务涉及礼赠品（47%）、促销服务（32%），曾为部分巴黎奥运会赞助商、奥运top合作伙伴设计生产奥运主题礼赠品，同时也曾在2024年欧洲杯期间，与战略合作伙伴合作销售相关球队-及球星周边产品。

步步高

步步高：合作京东布局七鲜小厨

驱动：据央视网报道，2025年9月，商务部将推出扩大消费若干政策措施；公司为湖南零售龙头企业，拥有各业态门店59家。

合作京东：机构表示2025年即时零售商业模式跑通，赛道迎来爆发；2025年7月，京东表示将投入百亿资金建设新型供应链，计划3年内在全国建设10000家七鲜小厨；公司（持股49%）与京东（持股51%）合作设立长沙七鲜，主营业务覆盖路货物运输、水产品冷冻加工、中型餐饮（限分支机构）、餐饮配送服务等，市场猜测将负责七鲜品牌零售生鲜业务在湖南市场的拓店和运营。

胖东来：公司自2024年合作胖东来接收其帮扶调改，截至2025年2月已完成16家门店调改，剩余10家门店调改预计于2025年Q3完成。

四、市场挖掘及传言补充

题材信息

曼卡龙：2025年H1，公司黄金饰品营收增速26.79%，排名行业前三；据网络调研信息，公司掘金年轻人时尚金饰，基于明星单品风华系列推出教育、中药养生等潮流系列，目前线下自研产品占比50%+（毛利率35%至40%），后续有望推出风华2.0和新IP合作系列。

个股信息

宜安科技：2025年9月4日，华为三折叠屏手机MateXTs非凡大师正式发布，机构预计苹果将于2026年发布折叠屏新品；据产业调研，公司铰链中轴产品已批量供货华为折叠机X系列，子公司逸金属在液态金属领域技术领先，绑定苹果下游铰链方案商，与终端客户深入合作，有较大可能进入供应链为其供应折叠屏轴承产品（网传占据较大份额）。

山石网科：盘后互动，2025年中，公司ASIC安全芯片量产流片交付厂家进行生产，预计将于第四季度回片，预计在2026Q1实现规模化的ASIC产品发布。

北京利尔：盘后公告，公司与商汤科技、杭州曦望（国产全栈自研AI算力芯片企业，首代及第二代自-研GPU产品已成功量产）签署战略合作协议，共同研究和探索AI算力合作、工业制造与决策AI垂直模-型的开发和应用，以及相关智能体的开发和推广。

天华新能：盘后互动，子公司江苏宜锂开发了中/高镍高电压三元正极、钴酸锂等产品，多款产品达到了量产状态；公司开展硫化物固态电解质核心原料硫化锂材料的研发与产业化，已经送样至硫化物固态电解质头部企业。

精研科技：盘后调研信息，公司在MIM技术方面具有深厚的技术沉淀，产品种类较为丰富，涵盖转轴组件、配套用的MIM零件、摄像头支架、穿戴结构件、表壳表体等，客户覆盖主要安卓系厂商；液冷领域，公司散热板块已量产产品包括风冷模组、液冷模组，及配套的热管、VC等子件，并与边缘计算服务器、储能等多领域的行业品牌客户达成合作。

国芯科技：新一代汽车电子BLDC电机驱动控制高性能芯片新产品内部测试成功，有望为解决我国汽车尤其是新能源汽车产业高端MCU芯片“缺芯”问题做出贡献，该芯片适用于水泵、油泵、空调风机等汽车电子领域和BLDC电机驱动、电动化设备等工业控制领域，已对相关客户送样，客户对该新产品的开发应用工作已在进行中。

科博达：盘后公告，拟以3.45亿元收购上海恪石持有的樽博达智能科技6%股权，标的公司专注于汽车智能中央算力平台及相关域控制器的研发，已与Momenta、高通、地平线等深度合作，目前定点项目的产品生命周期销售额超200亿元；标的公司2025年1 - 7月亏损0.35亿元，同时承诺2025年8 -12月、2026 - 2030年度累积实现的净利润不低于6.3亿元。

信宇人：盘后公告调研，在固态电解质领域，公司已取得一定进展，专注于降低材料成本并开发高离子导电率的卤化物固态电解质，采取“能量型 +快充型”双路线布局。公司成功试制了卤化物固态电解质样品，并完成了首轮电化学测试，离子电导率达到1.5 - 2mS/cm，展现出良好的导电性能。

华体科技：盘后媒体报道，官微4日消息，近日，华体科技与深圳市建充集团正式签署战略合作框架协议。双方将围绕储能调峰电站、光储超充、工商业储能等新能源领域项目，在全国范围内协同推进项-目开发建设。

罗曼股份：盘后公告，公司拟以现金1.96亿元收购武桐高新39.2308%的股权。交易完成后，武桐高新将纳入公司合并报表范围，成为公司控股子公司。武桐高新主要从事AIDC算力基础设施集成服务业务-，具体应用为通过外来国产GPU芯片并依据自研组网技术集成相关配套设备、软件实现多卡车间高速互联，为企业提供国产化算力解决方案。

吉峰科技：盘后公告，公司拟以自有资金5000万元成立全资子公司吉峰航空，吉峰航空将作为公司低空产业投资运营平台，助力公司低空经济业务实现长远发展。公司新控股股东安徽石的间接控股股东-为深圳联合飞机科技，联合飞机是专业从事无人机等高端装备研发、生产和服务的企业。